白话基金招募书之南方润元纯债

　　新浪仓石研究中心 　李骏

　　基金简称：

　　南方润元纯债A/B(基金代码：202108)

　　南方润元纯债C

　　(基金代码：202110)

　　发行日期：2012/6/18～2012/7/18

　　基金类型：

　　债券型－纯债债券型(中低风险)

　　开放式

　　只投资于固定收益类金融工具，不直接从二级市场买入股票、权证、可转债等，也不参与一级市场的新股、可转债申购或增发新股。其中对信用类产品和银行存款的投资比例合计不低80%。为主要投资信用债的纯债基金。

　　业绩比较基准：

　　中证全债指数

　　收益分配：

　　在符合有关基金分红条件的前提下，基金收益每年最多分配12次，每份基金份额每次基金收益分配比例不得低于基金收益分配基准日每份基金份额可供分配利润的20%；有按年约束的强势分红条款。

　　基金经理：

　　夏晨曦，男，硕士， 2005年5月加入南方基金，历任信息技术部金融工程及固定收益研究员、投资策略与风险控制部固定收益研究员、监察稽核部风险控制员等职务。2008年5月起至2011年12月任固定收益部社保投资经理、专户投资经理、企业年金投资经理等职务。还没有管理公募基金的历史经验。

　　基金公司：

　　南方基金管理有限公司，1998年3月成立，2012年1季度管理理规模1254.1304亿元，排名全部基金公司第4位。南方基金，固定收益方向基金的历史业绩，货币基金过去1年的平均收益排名基金公司前10%，而稳健债券和货币式基金过去1年的平均历史业绩排名基金公司前1/3。该基金为南方管理的第三只纯债债券型基金，第一只为南方中证50为被动管理产品，而第二只为南方定期开放2012年5月刚刚成立。综合还看南方在债券方面的投资管理能力较好。

　　托管银行：建设银行

　　仓石短评：推荐

　　该基金纯债基金，不参与可转换债券投资，属于非常纯粹的债券投资产品，和近期其他基金公司发行的有锁定期的封闭式基金不同为开放式基金。夏晨曦没有管理过公募基金，但有社保、年金等固定收益方向的投资经验；南方基金债券方向的历史业绩较好。2012年经济下行、货币政策逐渐宽松，信用债方向目前是债券市场到期收益率最高的投资品种。

　　综合来看，作为固定收益方向管理能力较强的公司发行的低风险基金品种，我们推荐风险承受能力较低的投资者积极参与该基金的认购。