中大期货：数据添喜有拐头的迹象 期指见底

　　受贸易数据、社会消费品零售总额超预期增长的影响下，期指早盘高开、以震荡为主，午后在券商、地产板块的带动下，期指拔地而起，盘面出现“风起云涌”的现象。截止到收盘时、IF7月合约报收于2545.8点、放量增仓4059手、主力合约IF06合约减仓5864手、报收于2552.2点。

　　宏观方面

　　国内方面、上周末国家统计局、海关总署分别公布了5月份重要的宏观经济数据：

　　CPI同比增长3%，回落至警戒线位置；PPI同比下降1.4%，环比下降0.4%，创下2009年12分月份以来的新低，有持续紧缩迹象。但CPI的超预期回落，给宏观经济政策松绑留下伏笔。固定资产投资环比4月增长1.15%，从资金到位情况看，同比增长16.8%，环比上升00.3个百分点；社会消费品零售总额16715亿元，同比名义增长13.8%，说明国内需求依然保持强劲的势头。

　　在消费、投资方面的数据超预期的情况下，海关的贸易数据更是锦上添花。5月份我国进出口总值为3435.8亿美元，增长14.1%，当月进出口规模刷新2011年11月创下的3341.1亿美元的历史纪录。尤其是进、出口规模双双创月度历史新高，当月出口1811.4亿美元，增长15.3%；进口1624.4亿美元，增长12.7%。这使得前期一直担心市场外贸数据的投资者心理压力有所缓解。

　　国际方面、欧元区将为西班牙提供1000亿欧元救助资金，这会减轻投资者对西班牙问题的担忧，从而减少恐慌性杀跌；同时、德央行上调德国经济增长预期；标普确认美国AA+评级；尽管欧洲经济有“千疮百孔”的嫌疑，因国内的宏观经济有向好的迹象，所以抵消了国内投资者对国际经济问题的担忧。

　　市场方面

　　受国内房地产行业景气指数持续下滑影响，国内地产商纷纷打折套现，同时、住建部8号下调公积金贷款利率，5年期以上的个人公积金贷款利率降至4.70%；受此影响房地产板块个股午后纷纷上扬，被称为地产风向标的“招保万金”截止到收盘时、分别上涨3.56%、2.27%、3.14%、3.68%；由于指数经过较长时间的低位横盘整理，导致市场人气回落、参与人数下降，券商盈利能力下降。业内人士一直认为券商“创新”是时下唯一出路。受此影响下券商、期货板块不甘寂寞，午后与地产股“要约”而行、带动沪深300现货指数突破5日均线的压制，收盘时、报收2558点，表面半年线的支撑力度较强。地产、券商板块全天的强劲表现给期指的上涨做出巨大贡献。

　　国际方面

　　在欧洲债务问题持续未得以解决的情况下，由于亚洲需求依然能够保持增长，非洲需求有被激发的迹象，所以联合国预计今年全球经济依然保持将2.5%增长；同时美国一直受困于经济复苏的影响，也不排除会有新的刺激政策出台。在此影响下美元周五冲高回落，周一亚洲早盘大幅低开，全天维持弱势整理，美元指数上方受制于82.60的强列打压。正当美元指数出现高台跳水的时候，纽约7月份原油期货亚洲早盘出现跳空高开，交投活跃。由于中国经济并非像想象的那样快速回落，进口需求依然强劲。由于前期大宗商品出现快速下跌现象，近期CRB指数有反弹要求。同时、从2008年金融危机以来，全球经济增长缓慢，波罗地海指数一直在低位横盘整理，新型国家的经济增长或许会带动指数反弹。

　　技术方面

　　沪深300早盘冲高回落，下探至上个交易日收盘价2524点附近，随后出现反弹现象，午后在地产、券商板块的带动下，人气有所聚集，截止到收盘时、占上5日均线。期指7月合约盘中出现量价齐升现象，但合约与合约之间依然贴水严重。全天期指是缩量减仓上扬，说明市场有反弹要求。技术上受半年线强烈支撑支撑，MACD指标下方有粘合的迹象。由于本周五期指将进行交割，今日盘面出现减近增远现象，说明多头在最后交割的几个交易日还有套利行为。按照上个交易日测算，沪上股市的动态市盈率是12.9倍，按照目前的经济总量与市场容量来看，沪深300现货指数阶段性底部就在2545点附近。

　　操作策略

　　综上所述、空方目前在期指上的操作空间较小，行情迟迟没有启动的原因就是宏观经济运行的不确定因素较多。但、就目前的经济数据来看，有拐头的迹象。技术操作上，建议期指轻仓做多，今日的走势也印证的这一观点。