白糖:弱市难言底

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　　摘要:1. 据测算,20美分/磅为泰国食糖的成本区间,但巴西原糖生产成本低于20美分/磅,约为16美分/磅附近,后期随着巴西糖的大量上市,国际糖市成本支撑位置尚难定论。考虑到欧债危机的系统性风险,对于18美分/磅能否构建国际原糖底部,不宜过于乐观。

　　2. 全国产量与此前预估基本持平,在1150万吨左右。国内消费量在1350万吨左右,还有200万吨的缺口,但如果算上国内结转库存、进口糖以及走私糖,本年度国内食糖将出现供大于求。

　　3.从本月现货价格小幅下滑及交储积极性提升来看,本月糖企挺价立场有所松动。

　　4. 从4月主要含糖食品产量来看,相比于2011年碳酸饮料和糖果同比下滑明显,碳酸饮料同比下滑7%,糖果同比下滑17.3%,其它含糖食品虽然同比实现增长,但增速也远不如上年。总体而言,含糖食品增速令人堪忧。

　　5.内外价差高企,进口与走私已成为国内食糖销售的最大威胁。

　　6. 下榨季种植面积增加,目前下榨季合约缺乏明显支撑。