炭黑板块：业绩有望快速成长

　　昨日A股市场出现了震荡中重心快速上移的趋势，从而为多头寻找投资机会提供了极佳的市场氛围。数据显示，业绩有望大幅提升的炭黑类上市公司的相关个股得到了资金的青睐，其中，双龙股份在上周五涨停板之后，昨日再度大涨近7%。黑猫股份、龙星化工等个股也渐有底部放量的态势。

　　下游需求奠定高成长基础

　　从炭黑下游的需求来看，主要分布在汽车轮胎和橡胶制品两大领域，其中汽车轮胎占炭黑需求比例约68%，橡胶制品占炭黑需求约25%。可见汽车轮胎对炭黑的需求对炭黑产品价格影响最大。从近段时间看，炭黑类上市公司的销售收入依然处于快速成长的趋势，比如说双龙股份一季度的营业收入为3087万元，同比增长16%；黑猫股份一季度的营业收入更是高达10亿元，同比增长25%。由此可见，汽车销售增幅回落并未影响到炭黑业务的发展。

　　之所以如此，一是因为轮胎产品其实具有一定的快速消费品的特征，随着我国汽车保有量的增加，轮胎的需求依然是旺盛的，从而意味着炭黑的需求也是旺盛的。二是因为我国的出口力度在明显增强。以黑猫股份为例，公司1~3月份出口量分别达到1.1万吨，1.8万吨和2.1万吨，一季度合计5万吨，而历史来看6月至10月份才是炭黑出口的旺季，因此，预计公司全年出口量达到24~25万吨，占公司目前产能的40%以上。

　　双轮驱动提速高成长

　　业内人士认为未来我国炭黑类上市公司的业绩成长趋势将更为乐观。一是因为出口势头有望强劲。行业分析师相关研究报告显示，当原油价格在100美元/桶的，国外用乙烯路线生成炭黑的成本为9000元/吨，售价在10000元/吨，而国内以黑猫股份为代表企业，按照目前国内炭黑价格，算上运费等综合成本，出口到欧美高端市场其价格仍比国外炭黑企业价格低15%左右，性价比优势明显。与此同时，目前油价在大幅下跌，使得煤炭价格也节节走低。更为重要的是，由于页岩气的开发，美国煤炭的出口势头迅猛，从而使得近期国际市场的煤炭价格也处于加速下行的态势中。

　　二是产能拓展力度大。由于炭黑是一个相对高污染的产业，因此，我国的炭黑进入门槛迅速提升，从而使得大量的小微企业退出市场，从而为行业龙头企业的拓展市场份额提供了乐观的氛围。受此因素驱动，黑猫股份、双龙股份、海印股份、龙星化工等个股利用资本市场的融资平台优势，迅速加大投资力度，从而使得近年来龙头企业相继进入到产能持续投放的密集期。

　　正是基于此，业内人士倾向于认为炭黑概念股在今年上半年的业绩有望超预期，尤其是近期煤炭价格的下移等因素的出现。所以，该板块有望成为年报业绩预测行情的又一主角。

　　受此影响，建议投资者积极关注龙头股，其中，双龙股份在近期已是反复强势，股性趋于活跃。而黑猫股份、龙星化工等个股也渐趋活跃，短线盘出底部的态势较为明显，也可积极跟踪之。

　　（金百临咨询 秦 洪）