系统性风险升级,铝价惯性下跌

国信期货有限责任公司 国信期货研究所


　　1、铝材需求不旺,短期铝价难以上行。

　　2、产业链下游消费有所好转,利好未来铝价走势。

　　3、预计后市氧化铝价格上移,电解铝成本推升200元/吨左右,为铝价提供成本支撑。

　　4、央行降息暗示周六出炉的5月宏观经济数据会表现较差,这令市场对中国经济下滑失速的担忧加深。中国经济硬着陆风险加剧,冰冻数尺非一日之寒,政策性的利好难以扭转市场涣散的信心。多头获利回吐,也在一定程度上打压包括铝在内的金属走势。

　　5、美联储主席伯南克在国会证词中未暗示任何QE3,虽然在意料之中,却令预期该行或将因非农就业数据不佳而放宽政策的投资者失望。美元再度走强,打压包括铝在内的基本金属市场。

　　6、从整体宏观形势来看,当前经济新一轮下行走势更加不利于包括铝在内的金属价格企稳,而这也势必令金属价格惯性下行。

　　7、本周欧洲围绕西班牙债务展开磋商,低迷的中美经济也推升了市场对宽松货币政策推出的预期,略微舒缓了投资者强烈的风险厌恶情绪,美指高位回吐至82点关口附近,给予商品小幅反弹提供机会;周四晚间中国央行宣布下调一年期存贷款基准利率各0.25个百分点,然而美联储主席未能如市场预期暗示放松货币政策,加之惠誉将西班牙信用评级连降级,重燃市场对全球经济忧虑,空头再度展开抛压,金属重归弱势下行通道。