宏观不佳需求低迷,焦炭弱势难改

国信期货有限责任公司 国信期货研究所


　　本周焦炭期货主力1209合约大幅下滑。上周末国际原油价格大幅下挫,导致本周一国内能源期货全线接近跌停,焦炭1209合约跳空低开低走一举击穿1800一线,此后几天焦炭小幅反弹,但由于基本面疲软,反弹乏力,周五受到央行降息令市场担忧5月中国经济数据显著恶化、美联储未提及QE3、西班牙银行业风险升级的利空消息叠加,焦炭再度回到1800线下,一度创出上市以来新低1777点,收于1745点,一周内下跌6.13%。

　　宏观方面,中国央行从8日起下调一年期存款基准利率0.25个百分点,一年期存款利率降至3.25%。周四晚间美联储伯南克并未提及进一步放宽货币政策,令此前人们对QE3抱有的预期受到打击。评级机构惠誉7日将西班牙国债评级自“A”级下调至“BBB”级,评级展望定为负面。6月10日,欧元集团宣布将提供1000亿欧元用于救助西班牙银行系统。

　　现货方面,本周焦炭现货市场维持弱势。由于上游炼焦煤价格疲软,且钢厂继续打压叫他价格,各地焦炭价格普遍延续下行之势。炼焦煤市场延续弱势,对于后期走势看空。钢材市场稳中偏空,钢厂产能持续释放,下游需求又难以跟进,市场信心受挫,后期钢材价格继续下行概率较大。

　　K 线图上,连焦主力1209合约受到各条均线压力,MACD 指标和KDJ指标均显弱势。焦炭上下游基本面疲弱,反弹乏力,但由于目前期货贴水大约200元/吨,远超正常范围,因此短期内继续下行空间有限,有小幅反弹动力。预计短期焦炭将围绕1800一线震荡,建议前期空单减仓,轻仓观望为主,或日内高抛低吸。