大华期货铅锌周报

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　　摘要:

　　道指在本周在低位剧烈震荡,但从其整体走势形态来看,其中期跌势并没有出现实质性的改变,后市继续下行的概率极大;

　　本周美国公布部分好坏参半,但伯南克目前对QE3仍未松口,笔者认为这是因为美联储不可能冒着通胀风险被重新大幅推高以及正在持续稳定的经济复苏被彻底摧毁的风险而贸然推出QE3;

　　欧洲经济数据依旧疲弱不堪,包括德国在内的各主要成员国经济数据仍然在持续下滑,尤其是部分重债欧元区成员国,法国这一欧元区核心经济体的表现也只能用持续疲弱来形容;

　　市场目前所面临主要风险仍是希腊政治局势;希腊在本周的最后一次组建联合政府努力失败,将笃定于6月重新进行大选,具体日期为17日;当前市场担忧的是反对撙节措施的左翼激进党当选,其国内民调也体现出同样的局面,这有可能导致希腊因不能继续执行紧缩协议而被欧盟及IMF终止发放救助金,而这种情况最严重的后果就是将会使希腊退出欧元区,同时给当前举步维艰的西班牙和意大利造成重击; 本周国内股指连续5日持续震荡大幅下挫,甚至在央行于本周四宣布降息0.25%之后,市场仍旧高开低走,这种情况与5月12日降准宣布后的情况完全一样;笔者认为这说明国内经济的恶化情况,而这种趋势从目前的情况看极难改变;股指预计此番下跌的第一目标为2450点附近,即今年上半年的整理区间下沿附近;

　　国内锌铅锌现货前两周贴水逐步扩大的局面得到缓解,部分省市市场出现升水,但仍以贴水为主,这主要是因为我们之前提到的由于过量的现货转为仓单且贸易商惜售,但是我们仍然预计后市国内铅锌现货贴水幅度会重新扩大并成为常态,因为随着铅锌价格的略微太高,立刻就有大量的库存流入市场且贸易商出货积极,这将会对其二者价格形成持续压制;LME铅锌库存仍处于历史高位且仍看不到持续净流出的迹象。