信达国际：建议趁低吸纳金界控股

　　金界控股(03918)

　　基本面：集团去年总收入2.24 亿美元，按年上升49%，纯利按年升近1.1 倍，期内，EBITDA 利润率达50%，远高于澳门博彩股平均20%-30%的水平，主要由于集团近64%的收入来自中场、博彩机、酒店及餐饮业务所致。

　　催化剂：集团早前开张的Nega rock，将于年内增加10%赌台及10%老虎机。另外，于年中开张的Saigon Palace 亦将会提供80 部老虎机及15 张赌台，另设有酒店房720 间，料可推动集团今年盈利增长。另外，Naga2 期已获得动工批文，预期3至3 年半后落成，成为集团未来另一道增长引擎。

　　估值：市场预期集团今年每股盈利增长超过50%，相信受惠于柬埔寨旅客人数上升，中场博彩需求增加及新开张项目带来的贡献，现价相等于今年预测市盈率7.7 倍，较澳门博彩股平均13.1 倍的估值折让近40%，主要是反映市场对当地潜在政治风险的考虑，或会拖累当地经济和旅游业，惟其预测股息率达9%，远高于澳门博彩股平均2%-3%的水平，料可为股价带来支持。

　　技术走势：股价近日跌至保历加通道底部现支持回升，暂受制3 月至今的短期降轨顶部，随着14 日RSI 续攀升，MACD“熊差”续收窄，若能以大成交突破降轨顶部，有利股价再试高位，建议趁低吸纳。