白糖期货策略周报

新纪元期货有限公司 雷渤，魏刚，高岩


　　1.分析结论

　　郑糖本周除周四高开试探回补周一跳空缺口曾激发多头热情以外,其余四个交易日延续空头趋势,周五大跌浇灭了多头残存的热情,盘面重回下跌趋势;自5月14日以来,行情阶梯式下跌特征明显,且每次均以跳空下跌的方式打破多空短线均衡格局,新多头快进快出的操作风格难以打破偏空的持仓氛围。

　　央行赶在周六公布宏观经济数据之前紧急启动降息,从统计局发布的数据看,5月CPI增幅果然创下23个月新低,但投资者短期内明显倾向于从经济下行风险加大角度理解降息,回馈并不积极。5月份全国食糖销售数据偏弱,截至5月底本榨季销糖率同比降低4.86%,且从6月上旬的销售情况看,旺季不旺已经成为糖厂的最大困扰,现货表现出抗跌特性,但消极的终端采购成为拖累糖价上行的最重要原因。

　　预计6月中旬采购仍不会有明显起色,现货价格将僵持略跌,期货价格延续跌势。

　　2.投资建议

　　郑糖9月、1月合约价差拉大至224,现货月合约较远月合约抗跌,关注买近卖远套利机会。

　　1月合约中线空单可中等仓位持有,价格不突破5970则不需采取保护盈利措施。

　　6月4日跳空缺口5890-5915区域是目前小平台整理时期重要压力位,此区域压制下短炒继续逢反弹建空单思路,突破压制区间止损。不宜抢反弹。