瑞达期货：豆类维持整理 报告利多有限

　　周三，受美农业部下调美国大豆库存预期值提振，CBOT大豆小幅反弹，7月大豆期货上涨10.2美分报收于1435美分/蒲，7月豆粕合约收升5美元报收于433美元/短吨。国内豆类表现弱于外盘，依然处于盘整之中，连豆主力1301合约跌0.39%，豆粕主力1301合约跌0.49%，成交和持仓均小幅减少。

　　基本面上，国际方面，USDA下调美国2011/12年度旧作物产量预期值至1.75亿蒲，较原预期值下降3500万蒲，低于市场预期的1.89亿蒲；阿根廷农户们或将结束为期一周的罢工。国内方面，黑龙江多油厂处于停止生产与检修，对大豆需求低迷，但食品大豆需求相对旺盛，经销商与食品厂采购大豆较为活跃。

　　现货方面，国内产区黑龙江地区油厂大豆收购价大多处于4000-4100元/吨，价格稳定，购销清淡；豆类进口价格方面，国内主要港口大豆分销价格基本处在4200-4350元/吨，国内沿海油厂豆粕报价提高10-20元/吨，约在3320-3500元/吨，成交一般。

　　天气方面，国内大豆主产区内蒙古中东部、东北地区、华北等地多阵性降水天气，东北地区中南部的部分地区有大雨，局部暴雨，上述地区局地还伴有短时雷雨大风或冰雹等强对流天气，可能对夏收产生不利影响；美国大豆主产区维持晴好天气，气温基本处于28-34℃，降水较少，农业气象学家预计，美豆将在至少未来两周内面临干燥的天气，作物减产可能性增大。

　　整体来看，虽然6月USDA报告利多有限，但6-8月历来是美豆炒作的关键时期，不排除后期不利天气下对于单产的炒作，未来豆类仍有上行空间。建议投资者豆类前期多单依托5日均线持有，M1301短期压力3300元/吨较为明显，短多可注意止盈，同时可关注大豆豆粕价差扩大套利机会。

  

　　瑞达期货研究院：陈颖