豆类油脂周度策略报告:油脂筑底,豆粕反弹或遇阻

宏源期货有限公司 张磊


　　结论及投资策略。在所有大宗商品中,豆类基本面相对较强,资金偏好明显,对豆类形成系统性支撑。美国大豆优良率低于往年,主产区干旱对豆类期间产生一定天气升水。若天气干旱恶化,豆类油脂仍有上行空间,重点关注CBOT 大豆11合约1350美分/蒲式耳和1400美分/蒲式耳的压力位。品种方面,豆粕最强,棕榈油最弱,豆油居中的格局短期难以改变,预计在原油价格企稳反弹后,粕强油弱格局将转变。豆油与棕榈油价差有望继续扩大至1400元/吨。策略上,豆粕1301合约多单谨慎持有,设好止盈,暂时不再追高,若COBT 豆粉12合约价格不能突破前期高点,国内豆粕有望结束反弹,继续维持高位整理;油脂按照底部震荡思路操作,不宜追涨杀跌。