刘煜辉:未来将现严谨货币环境 人民币升值压力减轻

中国社科院金融重点实验室主任刘煜辉

　　新浪财经讯 华泰证券2012年中期策略会6月14日在上海举行，策略会主题为《接受平衡减速 探寻经济变革》。会上，中国社科院金融重点实验室主任刘煜辉发布了中国宏观经济及政策趋势报告，报告题目是《站在宏观的大拐点》。报告指出，未来5年，中国货币增速中枢显著下落到名义经济增长之下是大概率事件，以后跌到10%以内是很短时间就可以见到的数字，由此推演的结论包括以下：人民币大类资产繁荣期拐点的到来；经济中严谨的货币环境衍生，甚至出现通缩的效应；人民币升值压力大幅减轻，甚至贬值预期的产生。

　　以下为报告摘要：

　　刘煜辉：从两方面来讲，外部是基础货币不乐观，内部货币乘数下移，债务高了以后，投资下来了，信贷不可持续了，货币乘数中枢肯定下移，所以未来的货币增速，今年提出的14%目标难度很大，未来逐步肯定要调低的。未来5年，中国货币增速中枢显著下落到名义经济增长之下是大概率事件，以后跌到10%以内是很短时间就可以见到的数字，由此推演的结论包括以下：人民币大类资产繁荣期拐点的到来；经济中严谨的货币环境衍生，甚至出现通缩的效应；人民币升值压力大幅减轻，甚至贬值预期的产生。