首创期货：希腊过后 铜市仍难脱震荡

　　过了1个多月，希腊二次大选结果将在周日揭开，目前左翼联盟承诺“将摒弃国际援助的附带条款，但令希腊继续留在欧元区”，这样“一举两得”且带有威胁言论的口号，恐怕令欧盟政治层面相当厌恶。即便如此，倘若左翼联盟上台，其重心仍是如何留在欧元区，这种缺少底气、留于形式的强硬，用处不大，只能将希腊变得更加孤立。相较希腊，尽管西班牙十年期国债收益率昨晚盘中突破了7%，穆迪也下调了西班牙评级，但西班牙首相关于部分主权的磋商，甚至让渡的态度，令人看到诚意。

　　从市场表现及正常预期看，周日希腊的大选结果可能是乐观的，短线欧元空头头寸继续削减，美国股市短期反弹幅度大。然而，希腊大选告一段落后，问题仍将延续，接下来希腊如何获得救助金、如果艰难推进改革，以及西班牙的银行业救助，还将使风险市场反复。我们预计6月余下时间，欧债问题仍将支持铜市的震荡走势；大方向正确，更加倾向于使目前的震荡形态保持稳定重心，有利于下半年铜价震荡重心的适度提升。而月内G20、欧盟峰会的政策决议对欧债问题的阶段性方向影响较大。

　　昨晚，路透及G20官员有消息称，若周日希腊大选结果导致市场动荡，各国央行将准备提供流动性以防信贷紧缩，这提振了短线市场情绪。而近期美国经济数据表现疲弱，其中5月消费者物价指数较前月降幅创逾三年最大，增强了市场对FED新一轮QE的预期。

　　形态上，伦铜在目前区域企稳的积极性增大，但脱离震荡、单边反弹的时机未到，下方偏低振荡区域仍在7150-7300美元间，LME铜震荡上沿7500-7550美元。国内沪铜周内则连续收红，少量低位多单短线可持，但仍处震荡阶段，注意5.45-5.5万的止盈。

　　(肖静)