黄德几：越秀交通上望4港元

　　黄德几

　　内地公路股收入稳定派息高，一向被视为“现金牛”，在当前波动市况中，防守性更为明显。越秀交通(1052)主要在广东省经营高速公路及桥梁，虽然广东省今年实施统一所有公路的收费，惟集团表示原本已经按照相关计划收费，政策对集团影响有限。相反，广东省未来可能出台的两项政策，即广州市环城高速对外籍货车限行，以及广东全省实施计重收费，或将车分流至集团拥更多股权的北二环高速及西二环高速，对集团属利好。

　　不过，由于区内发展渐趋成熟限制增长，集团近年积极向省外投资，去年收购的湖南长株高速，4月日均车流量已达11,449辆，并将于今年首次贡献全年盈利；至在去年签约收购的河南尉许高速及广西梧州港码头，地区发展成本较低之外，同时受惠中央对中西部开发的政策支持，料将成为集团的增长动力。

　　据彭博资料显示，预测今年股息率约6.4%，具一定防守性。集团另计划在广东省内物色新并购项目，截至去年底手持现金达12.98亿元人民币，早前亦与国开行订5年期8.63亿元无抵押贷款，相信足以应付新收购。然而，交通运输部日前正研究在重大节假日，免收收费公路通行费，或会影响集团收入。

　　走势上，6月1日呈“大阳烛”突破前阻力后略见回吐，目前10天线先后升穿20天线及50天线形式“黄金交差”属利好，快步随机指数(STC)%K线突破%D线，移动汇聚背驰指数(MACD)维持牛差距，可考虑于3.65元吸纳，上望4元，不跌穿3.5元。