美股评论：忧虑之墙依然可观

　　　导读：投资通讯专家、MarketWatch专栏作家赫伯特(Mark Hulbert)指出，目前随势操作投资顾问的情绪仍然非常悲观，这也就意味着股市短期之内上涨的可能性要超过下跌的可能性。

　　以下即赫伯特的评论文章全文：

　　现在，逆势分析系统的指向依然是更高的股价。

　　毋庸赘言，目前市场上的忧虑之墙已经没有十天之前，即我上一次撰文谈论投资顾问情绪时那么高大坚实了。

　　可是，应该说即便不如那时，也差不了太多，尽管从那时到现在，道琼斯工业平均指数已经上涨了550点之多。目前，短期随势操作投资顾问们整体而言仍然认定股市将会走低，从逆势分析的角度看来，这显然是个看涨的信号。

　　具体的情况，我们可以了解一下《赫伯特金融摘要》所追踪的短期股市随势操作交易者平均推荐的投资充分程度，即赫伯特股票通讯情绪指数(HSNSI)，指数目前的读数是-8.5%，这也就意味着，整体而言，这些顾问是将自己的投资组合模型投入了8.5%来做空市场。、

　　十天之前，这一数字曾经是-27.9%。

　　至于那些专注于纳斯达克市场的顾问们，他们的表现就更加戏剧化了。我们可以看看赫伯特纳斯达克通讯情绪指数(HNNSI)，后者是我追踪的情绪指标当中最为敏感的，因为这个市场上的散户导向型投资顾问对于当下潮流的哪怕细微变化也是极为敏感的。

　　HNNSI目前的读数是-35.3%，虽然较之十天前的-47.1%有所改善，但是本质上可说并无区别。

　　想要知道这一指数近期的表现是意味着什么，将其和2月上旬时进行比较可以提供一个有趣的视角——当时，纳斯达克综合指数的点位和现在几乎没有什么差别。

　　众所周知，在正常的情况之下，市场的情绪模式应该是行情上涨，情绪乐观，而行情下跌则情绪悲观，因此如果只看纳指，我们显然会觉得今天的情绪指数和几个月前应该是水平大致相当。

　　然而实际情况并非如此——应该说是远非如此。当时的HNNSI读数可是高达75%，而我那时也曾经指出，这已经“非常接近危险的高水平”。

　　今天，HNNSI较之当初低了足足有110个百分点，这也就说明了在那之后市场是进行了怎样的工作——为了迎接未来的涨势所作的准备工作。(子衿)