信达国际：建议趁回调时吸纳联想集团

　　联想集团(00992)

　　基本面：公司持续深化内地战略“奏效”，据研究公司IDC统计，联想今年首季PC 出货量按年大升44%，增长大幅领先同业，如戴尔(DELL)更录负增长2.1%。联想在内地业务增长理想，于2012 财年末季内地业务占总收入39%，美国市场个人计算机的渗透率已近100%，但内地只有20%至30%，相信内地个人计算机市场将受中小城市所支持，预期未来1-2年仍有双位数增长，并续带动内地业务增长。

　　催化剂：虽然今年环球经济增长步伐不稳，惟在新窗口产品(Windows 8)推动下，对计算机硬件需求将有明显增加，故预期联想今年个人计算机业务将有不俗增长；面对移动互联网“崛起”，集团已成立移动互联及数字家庭业务(MIDH)部门，扩大非个人计算机业务覆盖，虽然于投资增加下，短期或限制利润率提升，但相信未来亦成为集团另一个收入及盈利增长动力。

　　估值：现价相等于今年预测市盈率15.7 倍，估值与国际龙头企业平均11 倍为高，惟市场预期未来两年每股盈利增长超过20%，增速较同业优胜，料其增长动力续高于同业下，可为股价带来支持。

　　技术走势：股价跌至去年9 月至今的上升轨底部现支持回升，加上周图中，14 日RSI 重越50 以上水平，MACD“熊差”正在收窄，有利股价中上升趋势，建议趁回调时吸纳。

　　买入价：6.80 元 (股价：7.31 元， 上升空间：13.6%)

　　目标价：7.50 元

　　支持位：6.33 元