北方期货：郑棉持续反弹难改空头格局

　　【行情评述】郑棉受希腊大选的影响，今日继续反弹。1301合约上涨120点，报收于19395点，持仓11080手至282748手，成交264316手。

　　【现货市场】市场传言国内三大公司获得政府支持将自储30万吨库存，但此事尚未得到确认，且自储是在现货棉价下跌、销售困难企业不认输的情况下采取的无赖之举，对市场利好作用有限。中国5月再次进口50万吨棉花，巨大的价差是纱厂青睐进口棉的主要因素，但这并没有保住中国产品的竞争力，出口依然萎缩，消费没有任何好转迹象，下游纱价于布价维持弱势。

　　进口棉中国主港报价大幅反弹，各个品种均上涨1.75美分。从市场情况看，内外棉巨大的价差让纺织厂对国内棉花望而却步，但又受到配额不足、资金紧张等诸多因素的影响，对外棉采购的热情也受到遏制。据了解，为降低成本，增强产品竞争力，很多纺织厂转战巴基斯坦和印度进口纱线等纺织原料来补充库存。分析人士表示，目前基本面对棉价走势不利，同时外围市场存在很大不确定性，因此棉价近期还会出现大幅波动。

　　【操作建议】郑棉已是连续3天大幅反弹，但从盘面持仓来看，正常并不明显，这也说明了投资者对市场的乐观情绪并没有像价格一样那么强烈，谨慎态度依旧充斥市场，我们分析认为棉价反弹的空间十分有限，毕竟棉纺产业的基本面依旧是一片惨淡，市场没有上行的根本动力。故在操作上我们再减持部分仓位后选择继续轻仓持有前期空头头寸。