易鸣贵金属：希腊大选对黄金的影响

　　盘面分析：

　　希腊大选临近，西班牙国债收益率创出历史新高。国际评级级国连续对西班牙和荷兰两国“落井下石”， 投资者信心仍疲软。市场仍等待本周末希腊二次大选的结果和美联储下周议息会议。上周天通现货白银开盘为5883，全周最高达到了5923，最低下探至5739，最后收于5815.全周微升0.17%。

　　基本面回顾：

　　欧洲方面：

　　继13日评级机构穆迪将西班牙的信用评级下调三档并继续将该国评级列入负面观察名单。上周四(6月14日)西班牙10年期国债收益率在二级市场上再度大幅上扬，一度达到7.01%，创下了西班牙国债收益率的历史新高。

　　基本面解读：

　　国际评级机构对西班牙“痛下杀手”，间接推高西班牙政府融资成本。14日西班牙的10年期国债收益率突破7%的高危区域。要知道，过往的希腊葡萄牙、爱尔兰都是在不堪超过7%的举债成本后被迫寻求国际援助。西班牙国家队在当晚的欧洲杯中以4比0大胜爱尔兰的光环仍然掩盖不了市场对西班牙经济状况恶化的担忧。欧洲经济恐被拖入险境，白银工业需求前景备受考验。在14日美元录得跌幅，黄金和原油都出现上涨的情况下，现货白银当日确出乎预料出现下跌。

　　美国方面：

　　美国财长盖特纳13日表示，对于国际社会上要求美国政府为欧洲提供资金援助，以防止更大的损失的呼声是乎不可取的。盖特纳认为加强财政联盟、建立更牢固的防火墙来抵制危机蔓延、将政策重心从紧缩政策转移至刺激经济增长将是欧洲未来的正确方向，以及整合欧洲银行系统也“非常重要”。

　　基本面解读：

　　盖特纳的态度表明美政府无意资金援助欧洲，也就是说，欧洲很大程度上要靠自己解决当前的重重困难。其实，作为昔日的王者，今日的强者。欧洲从来就没有指望过“世界大佬”美国会在其面临困难的时候出手相救。尽管欧洲有信心靠自己克服困难，走出困境，但美国财长的态度多多小小会打击投资者的信心。市场担忧西班牙可持续性的偿债能力，市场乐观情绪有所转淡。这种氛围为14日现货白银的下跌创造了条件。

　　技术面：

　　从4小时图片上看，白银K线在下行途中受到60日均线支撑，为12日晚上大阳线的出现埋下伏笔。白银大举上扬后行情转入盘整，排出“一字长蛇阵”。显示此介段多空争持激烈。14日下午空方展开反攻，白银吐回早前的大部份升势。60日均线再度对现货白银形成支撑。15晚上白银K线终于向下突破60日均线，行情走弱，”四连阴”在上周首尾乎应。

　　从供应面上看，上周白银ETF持仓量有所增加，成为在全周白银上行的天平上一枚重量级砝码。

　　白银ETF持仓量

　　经济数据方面：

　　美国劳工部周四(6月14日)公布数据显示，美国5月消费者物价指数(CPI) 月率下降0.3%，跌幅超预期的下降0.2%，创下自2008年12月以来最大跌幅。

　　密歇根大学和路透社上周五(6月15日)联合公布，6月美国消费者信心指数的初值为74.1点。据彭博社的调查，经济学家对此的平均预期为77.5点。5月消费者信心指数的终值为79.3点。

　　据西班牙央行上周五公布的数据，今年第一季度西班牙政府债务占国内生产总值的比重由前一季度的68.5%升至72.1%。

　　后市展望：

　　希腊的大选已有处步结果，支持财政紧缩政策的新民主党以微弱的优势获胜。该党领导人声称，这是希腊人民的胜利，是欧洲人民的胜利。希腊的大选结果令希腊退出欧元区的风险大大减小。国际社会为此舒了一口气。可以说，这次希腊的大选结果可以说是大大提振市场信心，是对现货白银上行的强力支撑。然而我们在周一早上看到现货白银红盘开市，开盘后一路上涨，但好景不长，随后“飞流直下三千尺”。

　　也许很多投资者心里都有疑问，为什么如此利好却迎来的确是一轮急跌呢？这很大程度是国际大牌金融机构和财团在作祟。因为希腊的大选结果会支接影响到其退出欧元区的机率，从而左右着现货白银的走势。一旦支持其财政紧缩政策的新民主党获胜，国际资本市场很有可能会在投资者信心提振的情况下“牛气冲天”。这已是上周国际社会的“共识”，而上周末按希腊的民调显示，希腊的主流民调还是希望国家留在欧元区。根据这点料上周五晚很多投资者选择做多金银等贵金属，以待今日早上红盘高收。基于这种大众心理，国际财团会大举抛售白银，让白银形成强大卖压，以至价格出现下跌。以动摇投资者继续做多的信心，在悄悄做多白银以谋暴利。一旦投资者耐不住下跌而平仓走人或者反手做空，就正中他们的下怀。这是金融市场上的多空搏奕，考验的是投资者的心理承受能力。由于操控白银的难度是很大的，就是再大的财力，也顶多操控几个小时，所以要等过了今明两日才知道鹿死谁守，我们一起来看看谁能笑到最后。

　　操作思路：

　　今明两日要保持逢低做多思路，上周五持仓过夜的多单可继续持有。料希腊的选利好的消息能在一定程度上安抚市场，从而对现货白银的上行构成利好。

　　分析师提示：贵金属市场有风险，投资需谨慎