银河期货：缺少解决方案 铜价反弹无力

　　周二国内铜市清淡，铜价低开后冲高无力，小幅走低。其中上海10月铜收于54670元，下降370元。总持仓增加2298手，达到54.9万手。总成交量为45.75万手。

　　周二国内铜价低开后上冲无力。分析来看，在希腊平缓过渡后，西班牙和意大利的问题再次浮现，收益率的连创新高，同时德国总理默克尔表示不能接受希腊承诺的改革有任何放松。这使得市场再次正视欧债问题。从目前来看，G20的最大成果是增资。周二、周三的美联储会议。美国就业数据连续三个月放缓，且制造业和非制造业增幅均下降，零售数据也持续走低，高盛认为美联储将在此次会议上提出进一步放松的政策，这也成为铜价受到支持的原因。我们对经济前景仍不看好，因为政策市的作用已经递减，但短期内等待市场对此进行充分反应。

　　近期中国房地产出现回暖迹象，甚至部分地区出现房价回升。针对近期媒体关于房地产信贷政策将有所松动的报道，住房城乡建设部新闻发言人18日在接受记者专访时表示，住房城乡建设部门将积极配合金融部门，继续严格执行好差别化住房信贷政策。这位发言人再次强调，当前各地要坚决按照中央要求，继续坚定不移地抓好房地产市场调控各项政策措施的贯彻落实工作。特别是严格执行差别化住房信贷、税收政策和住房限购等措施，巩固调控成果。周二国内股市未能继续反弹，我们想与此有关，如果中国限购不放开，我们认为中国经济增长放缓之势难以根本改变。

　　回到铜市来看，国内现货升水180-280元，主要是有贸易商收货，但消费商仍是现用现买。来自业内的消息，近期国内铜消费没有好转现象，相反，由于消费淡季来临，消费显得更为清淡，铁路、光伏、国网等订单不足令行业产量增幅缩小或降幅扩大。国内汽车和房地产近期出现回暖迹象，但专业人士认为难以进入真正的回升。

　　从6月份是政策性会议集中的时期，我们倾向于铜价仍会震荡。交易上观望为主，等待反弹后的沽空机会。消费商应根据定单按需采购。

　　(车红云)