每日晚间实力机构点评热门个股精选

　　信维通信：从毛利率看信维通信

　　莱尔德并购进展有所加快，有望于近期完成。随着相关后续工作的进行，如海外为三星(微博(http://weibo.com))，诺基亚(微博)等各家配套研究机构的设立，预计近期管理研发等期间费用将有较快增加。虽然将影响短期业绩，但这些都是公司未来发展所必须的投入。

　　结论：继续看好并购以后公司未来的发展。考虑到并购后相关期间费用占比的阶段性增加，略降低今年的净利润预测，但由于并购成功确定性增加，提高其明后两年的收入利润预测，维持公司“买入”的评级。目标价20-21元。

　　(湘财证券 周明巍)

　　惠博普：油田工程和环保综合供应商

　　环保业务“多点开花”。1)由于经济和环保效益，我们预计公司的污泥处理业务有望从大庆油田快速推广到国内其他油气田；2)我国大型原油战略和商业储备多在2008年及以后达产，按照5年左右的清洗周期，预计在2013年及以后，国内储油罐机械清洗业务可能开始大规模爆发，届时公司的设备销售和租赁服务均将受益。3)依靠高效的系统集成能力和技术储备，预计公司在油气田污水处理和其他环保领域可能获得突破。

　　估值与建议：我们预计公司2012-2013年每股收益分别为0.40元和0.53元，目前股价分别对应2012-2013年22倍和17倍的市盈率。公司业务技术门槛较高，我们看好其在海外市场和环保领域的长期发展潜力，首次覆盖给予“推荐”的投资评级。

　　(中金公司 关滨 何帅)

　　伊利股份：短期冲击有限仍继续看好

　　对业绩的影响要看随后的事态发展程度目前定论尚早本次事件与蒙牛黄曲霉毒素事件相隔不到半年，参考黄曲霉毒素事件对蒙牛的影响，企业的公关能力和反应速度，以及后期的媒体导向将决定公司品牌形象在消费者心中的变化。黄曲霉毒素事件同样涉及国家食品安全检测，同样对部分产品召回。但与伊利本次事件不同的是：1、蒙牛事件黄曲霉明确超标，黄曲霉被划定为致癌物。伊利目前情况为产品汞含量“异常”，危害目前尚未有定论；2、蒙牛事件影响到公司核心业务液态奶，而伊利影响到收入占比15%的奶粉。黄曲霉事件对蒙牛1月销售影响较大，但公司通过促销等手段弃价保量，上半年收入应可维持低速增长。所以从目前情况看，伊利的奶粉汞异常对经营的影响是没有蒙牛黄曲霉毒素严重的，除非媒体大量炒作、事件发酵没有得到有效控制。

　　盈利预测：本次事件并不改变我们对乳制品行业长期发展趋势的判断，以伊利、蒙牛为代表的全国性乳企未来仍然是跑马圈地式的发展，市场占有率不断提升强者恒强。各个地方性乳企查缺补漏，走差异化发展路线。由于事态的影响尚需观察，我们暂不调整盈利预测，按增发成功后股本12-14年EPS为1.15、1.49、1.95元，维持“买入”评级。

　　(中信建投 黄付生)

　　太原重工：结构调整告捷 三基地年底建成

　　4、充分意识到下游行业投资减速对经营带来的风险，近年来公司注重拓展新业务领域，规避单一行业周期性波动带来的经营风险；同时加大力度调整产品结构，将产品重心转向高附加值、低竞争强度的能源设备，实现了整体经营业绩的平稳增长。

　　我们预计公司2012年-2014年EPS分别为0.17元、0.21元和0.28元，对应PE为22倍、18倍和13倍，对比同类公司估值，我们认为公司估值水平在18-21倍之间较为合理，以明年EPS测算，未来6个月对应合理股价在3.8-4.4元之间，鉴于目前股价处于较低位置，仍有一定上涨空间，首次予以“推荐”评级。

　　(华创证券 高利)

　　通源石油：一体化和国际化 推进盈利稳增

　　战略布局北美市场，迈出国际化的重要一步。公司在北美设立了子公司，一方面有利于公司打开当地市场，销售复合射孔产品，提供射孔、测井等技术服务；另一方面，有利于加强与国际油田服务公司的合作，加快新技术引进和应用。

　　估值与建议：2011-13年间盈利有望持续20%以上复合增长。公司在手现金约7亿元，超募资金剩余3亿多元。资金优势可以帮助通源实现上述一体化和国际化发展战略。我们估计，在复合射孔业务持续增收的同时，国内的钻井和测井服务将是2012年重要的盈利增长点。而国内水平井钻井服务、水力压裂服务的展开以及北美市场的开拓将是2013年盈利增长的主要来源。预计公司2012-2013年每股收益分别可达0.61元和0.77元。目前股价分别对应2012-2013年市盈率23倍和18倍。首次覆盖给予“审慎推荐”的投资评级。

　　(中金公司 关滨)

　　烽火通信：光通信还能走多远

　　国家级有线电视网络运营商有望今年挂牌，广电可能与中国移动(微博)结盟共同发展宽带业务，相关NGB投资规模将高达1500亿元。烽火通信(26.73,0.30,1.14%)广电解决方案已在多个省级广电部署，随着NGB网络改造的推进，公司必将分享1500亿投资盛宴。大股东的增持行为彰显对公司未来信心。

　　3年净利润复合增长率28%，维持“买入”评级。综上所述，我们预测公司2012-2014年EPS分别为1.39元、1.76元、2.11元，3年净利润复合增长率为28%。按2012年25倍PE，目标价35元，给予“买入”评级，相较当前股价仍有35%的上涨空间。

　　(光大证券 周励谦)

　　光明乳业：借事件东风 实现差异化赶超

　　我们预计：2012-2014年公司收入为140.11、169.08、204.05亿元，同比增长18.9%、20.7%、20.7%；净利润为2.96、3.88、5.27亿元，同比增长24.5%、30.9%和35.9%，全面摊薄后12-14年(假设以8元底价增发)对应EPS为0.241、0.316、0.429元。

　　核心假设：公司持续聚焦打造核心单品，我们预计以莫斯利安为代表的五大核心单品12-14年增速为59.3%、43.6%和31.8%，核心单品占总收入比例分别为32%、38%和42%。考虑到价格因素，我们预计其他产品增速在5-10%。首次覆盖给予“增持”评级，6-12个月目标价11元，对应13年35倍估值，建议关注公司事件性机会。

　　(国金证券 陈钢)