中银金评：美联储可能令人失望 多头需留意

　　相对于前几周相对平淡的市场状况，本周重要经济数据和事件多，金价有望摆脱前期温和震荡的走势，迎来更加波动的行情。尤其是北京时间周四凌晨的美联储政策会议，最引人关注。

　　周二市场情绪整体仍处于乐观，投资者充满对政策会议上美联储推出进一步刺激措施的美好期待。铜价跳涨1%，美国原油期货反弹，西班牙公债收益率也大幅回落。暂时看来，全球市场沉浸在QE的梦境中。需要提醒的是，回顾今年以来的黄金走势我们不难发现，在1月的政策会议上释出延长至2014年不加息的消息，高位盘整的黄金随即上涨50美元至1700上方，而在6月7日的贝南克讲话中没有暗示宽松政策，金价又应声回落，两天之内下跌60美元。可见黄金走势对于美联储的政策预期非常敏感。周三晚间出现各种意外情况都算不上“意外”。

　　我们认为，投资者对宽松政策的期待有点过于乐观了。从QE1到QE2，从QE2到扭转操作，中间都还是有一定间隔时间的，因此我们预计6月的扭转操作结束旋即出台新宽松政策概率并不是很大。延长扭转操作有可能但不是很必要，因为目前的长期国债和贷款利率已经非常低了。但考虑到近期美国就业市场出现的不稳定状况，以及通胀放缓留出的更多宽松空间，预计联储还是会抱有宽松的态度，更可能的做法是维持宽松的言论引导市场，再视情况出台具体政策。

　　昨日我们指出，金价上涨较为犹豫，而从盘面上观察，两次都是升至1633回调，可以说已经失去了技术面形成突破的最好时机。即使突破1633，短期目标为6月高点1640，1633-1640区间的获利空间并不是很大。除非美联储的会议让投资者感受到意外的刺激，否则金价回落的压力稍大。短期支撑1614/329附近，若形成跌势，有望跌向1585-1590/324.8一带。短期投资者可控制仓位，找做空的机会，而若金价确实形成下跌行情，未来一两周则是逢低布局多头的时机。

　　中国银行广东省分行资金交易员 刘文亮