上海中期：沪胶缩量反弹 空间不宜过度乐观

　　今日上期所天然橡胶主力1209期货合约收盘价收于23350元/吨，较上一交易日结算价上涨0.73%。全天成交较量为474914手，持仓量减少2428手至135406手。

　　现货市场

　　6月20日，上海地区天胶报价稳中窄幅调整，贸易商报价多观望市场，心态尚可。云南国营全乳胶报价23600元/吨，海南国营全乳胶报价23600元/吨。

　　丁苯橡胶：上海地区乳聚丁苯橡胶市场货源稀少，部分扬子1502报价在19600元/吨，1712货少稀闻报价，实盘成交商谈确定。商家手中货源不多，多数封盘观望。顺丁橡胶：上海地区高顺顺丁橡胶市场报价稀少，少量高桥高顺顺丁胶报价在21700-21800元/吨，实盘成交商谈确定。商家手中货源不多，观望情绪明显，少量成交。

　　后市展望

　　近期天胶的基本面略有暖风吹过，首先，近期合成胶有逐步筑底回暖迹象。其次，下游工厂近期增加了对天胶的需求量，用以弥补前期过低的原料库存。最后，当前处于台风及多雨季节，天气炒作因素再次浮上台面。在短期宏观面企稳的情况下，沪胶于近期成功反弹至23000上方。但我们认为前期困扰沪胶的宏观面和基本面的利空因素并未得到良好的改善，投资者对本次反弹的进一步空间不宜过度乐观。若今晚美联储会议结果没有推出或暗示新一轮的量化宽松政策的话，市场预期落空有望拖累沪胶有望重归弱势。

　　(上海中期期货研究所能源化工小组)