甲醇周报:跌势收窄,底部将现

上海东证期货有限公司 吉喆


　　现货报价:本周国内甲醇市场依旧跌势不止,港口价格周内累计跌幅50-100元/吨,内地市场大跌50-150元/吨不等,西北跌势加速。部分市场价格已跌破年初水平,达到截止目前的年内最低价格。供需关系的日益恶化仍是近期市场加速下滑的主要因素,目前市场步入需求淡季,北方农忙、南方雨季,多数下游产品行情低迷需求萎缩,而国内甲醇整体开工在6成左右、港口去库存化进程缓慢仍保持在近60万吨,下游用户原料库存低位,但多数对于后市看空,采购极为谨慎,卖方为维持低库存只能不断调低售价,市场持续走跌也在情理之中。而外围市场的利空则造成了市场参与者恐慌心态的加重,煤炭价格的持续走跌,也削弱了甲醇市场的成本支撑。

　　外围市场:本周由于中国内贸市场继续走跌,亚洲市场整体继续延续跌势。周内东南亚市场甲醇到岸价格较上周末继续10美元/吨至392/吨。由于中国内贸市场继续下跌,外盘买盘兴趣清淡,中国港口甲醇到岸价格继续下滑12元/吨至379/吨。本周欧洲甲醇价格较上周末下滑16元/吨至298欧元/吨FOB欧洲鹿特丹T2;美国甲醇现货较上周末下滑3美分/加仑至114分/加仑FD美国海湾。

　　下游品种:国内甲醛市场延续弱势跟跌走势,受北方农忙、南方雨季影响,下游板材等行业继续低迷运行,其对甲醛需求依旧未放量,上游甲醇市场跌势难止,甲醛厂家心态多消极,市场跟随原料继续下滑,但成交未随之出现实质性好转。二甲醚主流成交区间在3700-4600元/吨,全国二甲醚平均开工率至31.9%附近,较前一周下滑2.9%。二甲醚生产企业成本至3358-4120元/吨。国内其余地区均处于盈利状态。下周二甲醚市场仍将维持低迷走势,局部低位或有反弹空间,但幅度有限。本周国内MTBE市场维持低位盘整。厂家出货仍不佳,库存压力较大,但市场在低价压力下,厂家意向守稳价格,厂家报盘暂稳,市场价格逐步企稳。预计后期国内MTBE市场将继续维持疲软态势。多聚甲醛价格报在5000-5200,与上周持平。乌洛托品市场价格下滑100元,报在6800元左右。

　　后市研判:本周郑州甲醇期货继续低位运行,价格跌破了2800点整数关口,随后以震荡为主。均线系统继续发散向下,甲醇期货目前似乎依然在探底之路上运行。煤炭价格的持续走跌,也削弱了甲醇市场的成本支撑。由于目前市场已进入传统需求淡季,而供应面较前期不会发生明显变化,因此后期市场供需基本面仍是难寻利好支撑。市场供给过剩的格局难以改变,随着前期检修装置的重启,国产供应将保持稳定;虽然5-6月进口量相对较低,但随着保税库区货物的增加,加之下游终端对甲醇消耗持续放缓,港口交易始终无法放量,库存压力也难有缓解。甲醇价格持续下跌,生产企业利润萎缩严重,企业后期停车/减产计划增多,但目前市场反应平淡,暂未能构成强力支撑,后期需求仍有进一步萎缩的可能,短线供需矛盾仍较为突出,加之国内宏观经济不景气,欧债危机仍存变数,市场缺乏实质性利好,市场参与者悲观心态难改,短线整体仍将保持相对弱势运行。西北局部市场如青海、甘肃、陕西关中地区深跌目前价格已处低位,如陕西关中地区价格已接近陕北价格,这也已吸引部分买家抄底操作增加;而华东港口本周后期询货气氛也略有回升,尽管买家递盘意向仍较低,但卖家低价惜售情绪正逐步增加,因此下周国内市场跌势有收窄的可能,局部市场或已接近底部。