广发期货：期指下跌空间有限 但涨也难

　　行情回顾与展望

　　上周股指真可谓跌跌不休，在投资者情绪趋冷的情况下，再遭遇制造业数据的利空，雪上加霜，周四更是走出中阴线。总体上周线呈现两阴包一阳的情形，周跌2.18%。沪深300指数成交量继续萎缩，且幅度较大，共减少了1519.5亿。日成交量持续低迷，仅维持在350亿元左右。中小板指数和创业板指均收略带上下影线，上影线较长的小阴线，卖方力量依然不容小觑。

　　板块方面，沪深300指数的10个行业指数大改上上周指数分化的格局，全线收跌，医药行业领先收跌，跌幅达到3.20%，能源、可选、材料、金融和工业紧随其后，跌幅均在2%以上。信息跌幅最小，但也达到0.46%。涨跌贡献方面，也是全部下跌贡献。金融服务下跌贡献最大，为0.76%，工业紧随其后，为0.32%。信息技术和电信行业下跌贡献最小，为0.01%。权重方面来看，上周权重与上上周相同。 国内消息面上，汇丰6月中国制造业采购经理人指数(PMI)预览值为48.1，低于5月份的终值48.4，为7个月以来最低。其中，细分指标新出口订单指数为45.9，为2009年3月份以来最低值。对经济的硬着陆担忧再起。流动性上，中小板代码扩容，那边大盘蓝筹股发行也同时开闸。

　　根据公告，中信重工已正式获准启动招股程序，将于27日进行网上申购，发行结束后将尽快申请在上交所挂牌上市。中信重工此次拟公开发行不超过6.85亿股，融资额高达41亿元，为今年过会并获得发行核准的最大融资规模IPO项目。市场普遍预期，一旦大盘蓝筹IPO“开闸放水”，会使当前疲软的市场面临更大的压力。但同时有一点我们要注意到，目前对于QFII、社保、基金等机构投资者的如是者灰度在加大，政府在逐步放松，此在一定程度上可以对冲上述预期所带来的担忧，整体又是一个博弈的过程。政策上政府的稳增长政策的预期依然能够对市场有一定的利多作用，同时频现的板块政策在左右着板块行情的同时，一定程度上影响着大盘指数，仍需重点关注有关房地产及金融、电力等等板块的消息。

　　外围市场上，欧债危机对中国经济的影响主要在心理层面。从这两年表现中国A股的相对独立性来看，欧债会影响中国股市的节奏，但对整体方向的影响力有限。希腊选举后，退出欧元区的可能性降低，虽然目前又爆出西班牙的问题，但这枚长久以来已经埋下且一直存在的“炸弹”，是货币政策一体化和财政政策非一体化之间不可调和的矛盾。

　　虽然总会不时传来坏消息，但其综合的影响力度相对有限，对其负面影响需关注但无需过分强调。 技术指标方面，周均线汇集，收盘位于均线系统下，MACD死叉。日线现死叉，且将形成空头排列，摆动指标较为弱势。但成交量持续维持低位，恐慌情绪并未一发不可收拾。形态上处于双顶颈线位置，短期有望形成一定调整。2430处有一定支撑，2550处有压力。 本周限售解禁市值478.51亿，较前几周大幅增加。将有3只股票上市，预计融资约46.6亿元，融资节奏较缓。