仟家信：欧银先天不足 黄金等待重生

　　国际金价亚洲早盘暂时靠稳于上周五收盘位置1573美元处窄幅波动，欧洲央行决定放宽抵押品范围，令得黄金在经历了持续下挫后获得企稳。考虑到本周将迎来欧盟峰会，市场情绪也将变得相对谨慎。预计日内金银存在先行技术性反弹的机会，只是幅度恐相对受限。本周四即将在布鲁塞尔召开欧盟峰会，由于德国、法国、意大利和西班牙领导人上周在罗马就1300亿欧元的经济增长方案达成一致，该方案将提交此次欧盟峰会进行讨论。市场普遍预期此番欧盟峰会将无法出台实质性的解决方案，倘若最终未能达成令市场信服的协议，则欧元反弹势头面临扭转的风险。美元指数有望走强，进而拖累黄金再度面临走低风险。

　　欧洲央行上周五宣布，降低某些资产支持证券的评级门槛，某些商业抵押贷款、汽车贷款、融资贷款以及消费者贷款的担保规定均在放宽之列。欧洲央行放宽抵押品的规定，旨在使银行业更容易获得欧洲央行融资。根据欧洲央行发布的新规，信用评级达到BBB-的特定证券均能够用作抵押品。根据此前规定，欧洲央行能够接受的抵押品其最低评级至少需要为A-。由于全球经济再次陷入步履蹒跚，央行被迫开动了他们的“水龙头”，将便宜的流动性注入到经济中，使得家庭和公司比以往更加容易借到资金，并借此支撑起银行业，防止另一场金融危机的爆发。上周三美联储宣布维持基准利率在接近零的位置不变直到2014年底，并延长扭转操作压低长期利率。作为美联储的对手，欧洲央行创建于1998年，坐落在德国法兰克福，其目标是维持欧元区内物价稳定。而当前随着越来越多的储户蜂拥而至挤兑那些遇到大麻烦的希腊和西班牙银行，这将迫使欧洲央行再次使用他们的“巴祖卡火箭筒”，也就是去年12月到今年2月向欧洲银行体系注入的大约1万亿欧元的廉价贷款。但即便欧银有意再次重启LTRO，有时它也不具备这样做的权力。因为欧洲央行的设计是有缺陷的，要想拯救欧元，17个成员国不仅仅需要一个更统一的财政政策，还需要一个单独的机构使得那些陷入困境的金融机构度过难关。另外，还需要有一个单独的银行监管机构来监督欧洲银行业，并且在有需要的时候关闭或者合并部分银行。令人奇怪的是，虽然德国马克、法国法郎和意大利里拉都已经不见了，但是欧元区成员国却仍旧拥有自己的央行，并且可以插足进来出借欧元。自2007年以来，意大利、西班牙、希腊、爱尔兰以及葡萄牙的央行将国内信贷规模增加了10倍，这其中部分因为2008年用以借钱的抵押品要求被放宽。欧洲央行体系其实是类似于让美国加州政府发行政府债券并在美联储旧金山分支交付抵押物，然后得到美元来支付预算赤字这样一个体系。如果这种体系不被修复的话，就会导致另一轮的金融危机。过去许多追求利用信贷扩张来避免经济动荡的国家，最后只是陷入了更深的危机之中，比如1994年的墨西哥。由此看来，欧洲正在走向一个类似的混乱，自2008年以来，几乎没有任何一家欧元区“问题”银行被关闭，而与此同时美国金融监管机构却关闭了上百家金融机构，包括那些被认为是“大到不能倒”的。只有欧洲央行能够有权力决定哪家金融机构具备接受央行贷款的条件，它就能够关闭那些资不抵债的银行，并限制央行信贷规模，并且让成员国明白，来自欧洲央行的帮助是无法长久持续下去的。综上所述，欧洲央行宣布放宽抵押品的规定只能是让那些资不抵债的“僵尸”银行引发另一轮金融危机的爆发，因为事实上欧洲更需要一个“美联储”，但这似乎是绝无可能发生的事情。倘若新一轮金融危机最终爆发的话，那么黄金不管在避险角度还是在货币属性上均将重获投资者青睐，甚至是出现疯狂的追捧，原因系欧元体系的公信力大幅度下降。故利用眼下处于盘整周期的金价每次回撤果断进行地战略性多头建仓，才能在后续趋势行情到来前获得较为理想的底仓价格，以便日后滚动操作得以顺利进行。

　　技术面上，黄金周线图，两条比较重要的均线-30周均线和60周均线有形成“死叉”的迹象，表明短期内金价仍旧处于震荡偏空的格局之中。此前30周均线一直是支撑上行走势的价格中枢所在，而60周均线则又是去年创下历史高点后转入调整以来的关键心理支持。周K线上正逐渐形成收敛三角形形态，其下边尝试构筑“三重底”，因此1520--1530美元的强支撑区间可以说是不容有失。上方的较强阻力便是刚才说的30周和60周均线的交汇所在的1650美元一线。

　　【黄金操作建议】

　　1、考虑在1585- -1587美元区间内做空，有效突破1590止损，1568- -1570美元区间止盈。

　　2、也可在1563- -1565美元区间内做多，有效跌破1560止损，1580- -1582美元区间止盈。