国内表观需求预期支撑,沪铜周内或震荡偏强

广州期货有限公司 林德斌，薛丽冰


　　希腊组阁成功短暂平息了希腊退欧所引致的欧债危机蔓延。G20峰会支持欧元区银行业联盟的计划,为欧债危机的解决提供了信心。欧债危机得到一定程度上的控制。美国疲软的经济虽未获得QE3大门的开启,扭转操作期限的延长也为疲软的经济提供相对宽松的资金环境。国内方面,今年一季度,国内“融资铜”需求强劲,以致于在欧美日铜消费下滑的情况下全球精炼铜出现供应缺口。与此同时,由于前期废铜进口“倒挂”压制废铜进口贸易以至于市场上废铜货源紧缺,废铜与电解铜价差收窄的情况下商家宁可购买电解铜,上期所铜库存继续小幅下滑,国内电解铜现货升水重新增大,从而使得铜进口贸易亏损较前大幅减轻及沪铜/伦铜比价进一步回归。上期所铜仓单库存下滑及升水增大向上游传递,拉动铜精矿的价格,使得国内精炼铜成本出现反弹。但是冶炼成本的反弹以及下游需求的不足压缩了期价与生产成本的价差,贸易商利润微薄,贸易需求或将受到进一步压制。