A股下半年或“加速失血”

　　深圳商报记者 王 沁

　　近期羸弱的A股还将继续负重前行，除了已经过会的119家未发企业外，还有4172亿元的再融资需求蓄势待发。前两个交易日A股跳水式下跌，上证指数创下今年一月中旬以来2223.05点的新低。在如此低迷的市场状况下，A股的IPO和再融资并没有停下脚步的迹象，业内人士表示，这将打击投资者的信心。

　　IPO和再融资不断吸金

　　据证监会发行监管部最新披露的拟上市公司信息状况表显示，截至本月21日，共有710家企业排队上市，其中包括16家中止审查企业，排队企业总数较今年1月增长了四成左右。

　　另有118家企业过而未发，其中包括三只超级大盘股，即为本周即将申购的、欲募资41亿元的中信重工，另外还有拟募资172亿元的陕煤股份和拟融资99.7亿元的中邮速递，单单这三只大盘股就能吸去市场313亿元左右的资金，更别提另外115家将要发行的股份了。

　　除IPO外，截至6月21日，今年以来已经有52家公司完成增发，募资达823亿元。另外，尚有242家公司排队轮候增发，合计4172亿元左右增发融资计划蓄势待发。

　　此外，深交所扩充股票代码的消息也让市场颇为担忧。深交所日前发布公告称，将启用“003000-004999”作为中小企业板股票的新代码区间。这一消息则意味着深交所可多容纳2000只新股，让投资者担心A股是否会加速的失血。

　　同花顺IFIND统计数据显示，截至本月24日，今年A股市场总计募集资金1990.62亿元。其中，104家公司IPO募集资金为718.06亿元，远低于2011年上半年1607亿元的IPO资金募集量，成为2009年IPO重启以来，IPO募集资金量最少的半年。

　　同时下降的还有平均首发市盈率，今年的平均首发市盈率为31倍，而2011年全年为46倍，2010年更是高达59倍。

　　不过，尽管募集资金数量大幅下降，但IPO公司数量却未见极速减少。

　　不过，市场不佳时上市公司不得不缩减自己的融资规模。比如本周即将申购的中信重工，此次获批的融资发行规模较之前减缩近2亿股，募项目减少两项，融资缩减接近20亿元。而在目前市况下，中信重工并非缩股发行第一例。今年初，中国交建决定以缩股换取提早发行。但早于中国交建、在2011年8月底就过会的陕煤股份则拒绝缩股，因此虽然比中国交建更早过会，但在发行程序上却排在后面。

　　再融资方面，公司要想在弱市中将自家股票推销出去并不容易。截至6月21日，242家已备案增发的公司中逾五成跌破发行价，完成增发的公司中也有半数以上出现“破发”。

　　场内资金无增长致市场羸弱

　　对于这个问题，平安证券分析师表示，A股最根本的问题目前还不是新股IPO，而是过大的流通市值和池中有限的资金的矛盾。现在的流通市值在17.5万亿左右，比10年前翻了十倍，这么多股票需要大笔资金承接，而场内资金却不见增长，结果只能是股指降低了，而大小非的抛售也是打击市场的一大罪魁祸首。

　　国联证券金少华则表示，创业板目前才329个上市公司，并不成规模，由于其是科技类企业融资的平台，承载着类似中国版纳斯达克的使命，因此其未来扩容的速度还将进一步加大，创业板的扩容速度会快于主板和中小板。此外，对于近一阶段股指的跳水，金少华认为优质银行股跌破净资产后，蓝筹股整体重心下移导致。

　　世纪证券分析师表示，目前新股发行速度是挺快的，在欧美或者香港遇到如此情况都会暂缓IPO或者新股发行，而我们却陆陆续续上了很多并且没有减慢的迹象。他表示，新股发行制度的完善还需要时间来解决，目前尽量减少新股发行时有必要的，市场这么羸弱，投资者和发行人都没有好的收获。不过，目前也看到比较好的迹象就是新股发行市盈率降低了不少，新股询价也趋向合理。