中投早盘分析摘要(06-26)

　　【股指今日观点】市场基本面暂无利好支撑，指数重心破位下行趋势明显。建议短线交易保持空头思路。

　　【国债今日观点】昨银行间债市回购交易活跃，现券交易量下降明显，回购利率连续全线上行。债市利率产品整体涨跌均有，本周信用债收益率估值普涨。昨午后央行向一级交易商询问逆回购需求，本周可能会有逆回购现身。消息传出后现券收益率出现了较明显下行。但对于央行逆回购的力度规模，机构多持谨慎态度。市场对未来政策总体向宽预期仍在，收益率上行空间仍有限，短期震荡为主，关注央行公开市场操作。(刘弘毅)

　　【沪铜今日观点】昨日LME铜小幅上涨至7385.5美元，现货升水至10美元，库存增至25.3万吨。5月中国进口铜30万吨同比涨102%，出口超10万吨创历史新高。中国铜出口暴涨，属于贸易商出口套利短期行为。操作上，维持铜价筑底观点，建议多头买入。王工建

　　【沪铝今日观点】周一，沪铝主力1210合约低开后，日内窄幅整理。从沪铝指数来看，持仓量小幅增加5350手，成交量大幅减少37712手。由于空方积极入场，沪铝增仓缩量下跌，虽然国际铝业协会公布的数据显示全球原铝日产量有所下降，但国内市场由于受到地方政府对铝企进行电价补贴的影响，对于后期供应增加的预期增强，因此铝价短期难改弱势格局。操作上，短空可逢高适量买入，前期空单持有。支撑位：15400，压力位：15550。(刘伟)

　　【铅锌今日观点】周一沪铅、沪锌价格下跌，主要是因为端午节期间外盘疲弱的影响所致。昨晚伦敦金属市场价格下滑的迹象有所放缓，但也只有铜价收红。原油、股市继续下行，显示欧债危机拖累下的全球经济走疲势头没有改善。在欧盟峰会到来之前，欧债危机没有好转的迹象，西班牙正式向外部提请救助，希腊新任财长到任不到一个星期辞职，塞浦路斯成为第五个请求欧盟救助的国家。目前铅锌价格均接近去年十月份以来的低点，短期内注意反弹，关注欧盟峰会的进展。(朱文龙)

　　【贵金属今日观点】欧债扩散，塞浦路斯求援，同时西班牙提出1000亿欧元的救助要求，欧美股市下跌，农产品持续反弹，工业品走势偏弱，金价小幅反弹。黄金的避险属性是否回归难以确定，后期仍以震荡思路看待，无趋势性行情，沪市金银观望为宜(莫国刚)

　　【玉米今日观点】隔夜CBOT玉米期货周一封于40美分的涨停板，因干热的天气威胁美国玉米生长，并恐降低今年作物产量，国内东北产区目前的涨势基本良好，但华北玉米产区旱情呈发展态势，建议后期继续关注国内外产区天气形势，玉米期货后期可能进一步上涨，操作上，建议持多单。(唐少明)

　　【大豆进出口动态】大豆进口关税税率为3%，大豆出口关税为零。海关总署公布的进口数据显示，2010年全年累计进口大豆5480万吨，同比增长28.8%。2011年全年累计进口大豆5264万吨，累计数量同比下降3.9%，累计金额同比上涨18.9%。2011年食用植物油累计进口657万吨，累计数量同比下降4.4%，累计金额同比上涨28.0%。2012年1月进口大豆461万吨，2月进口大豆383万吨，3月进口大豆483万吨，4月进口大豆488万吨，5月份进口大豆528万吨，1-5月累计进口量2343万吨，数量同比增加20.7%，金额同比增加13.8%。(于瑞光) 

　　【大豆基本面】美国中西部作物带高温干燥天气对美豆产量的威胁继续增加，周一CBOT农产品板块全面飙升，美豆新季合约大涨50美分，成功站上1400美分新平台，技术上反弹趋势明显。美豆天气炒作大幕已经开启，市场对新季产量的担忧胜过宏观压力。美国农业部公布的最新作物生长报告显示，尽管美豆种植进度较常年明显提前，但美豆生长优良率延续下降走势，较去年同期低9个百分点，后续天气状况备受关注。美国农业部将于本月底确认最终美豆面积，部分分析机构预期面积有望上调。国内豆类市场跟随美豆重回反弹通道，大豆走势较为温和，呈现振荡上行走势；豆粕领涨姿态明显，期价连创新高。油脂追涨动力稍弱，期价重心缓慢上移。尽管目前国内豆类需求表现一般，但进口成本大幅提高后豆类商品的底部支撑将明显上移。豆粕现货报价突破3600元/吨，豆油现货跟盘小幅走高。(于瑞光)

　　【连豆今日操作建议】 美豆减产预期推动市场大幅飙涨，进入全面反弹局面，美豆近弱远强格局较为明显。连豆冲高回落，自身上涨动力仍显欠缺，国储顺价抛售陈豆也为市场反弹增添阻力。预计今日连豆市场维持振荡走势，建议投资者保持振荡偏强思路，继续持有大豆趋势型多单，未有持仓者可考虑追随趋势逢低少量买入。预计今日大豆1301合约上方阻力位4560，下方支撑位4490。(于瑞光) 

　　【连豆粕今日操作建议】美豆加速上涨，美豆粕继续保持高位运行，强势特征明显，有蓄势冲击2008年历史高位的可能，并将进一步强化国内豆粕市场多头信心。美豆大涨带动国内远期大豆进口成本大幅上升，油厂占据调价主动权，买涨不买跌的入市心理令贸易商加速入场，豆粕市场有望延续反弹节奏。预计今日连豆粕维持振荡走势，建议投资者适量持有豆粕多单，未有持仓者可追随趋势以逢低买入思路为主，并关注主力资金移仓过程中远月合约的溢价效应，买远卖近的套利单可继续持有。预计今日豆粕1301合约上方阻力位3540，下方支撑位3480。(于瑞光) 

　　【白糖今日观点】2012年1-5月我国累计进口食糖达106.44万吨，同比增159.81%。广西现货市场报价比端午节前下调80元/吨。Czarnikow预估12/13年度全球糖市过剩840万吨，巴西天气有所好转，令市场承压。2011/2012榨季中国食糖增产。配额内进口糖成本在5300-5500左右。国内蔗糖企业成本在5300-5500，后期现货成本将有支撑。尝试多单介入，sr1301强支撑点位在5500-5700，做好风险控制。(卢时强)

　　【PTA今日观点】国内外宏观面依旧偏空，原油继续走弱，现货市场成交依旧清淡，聚酯产销量下降。预计PTA会继续走弱，关注欧盟峰会的进展。(李小薇)

　　【原油及连塑日内观点】进入夏季原油面临汽油需求高峰和墨西哥热带风暴影响的利多，但全球经济的疲弱，供大于求的局面仍主导原油走势，原油在短期震荡后有望下探前期低点75美元。LLDPE基本面未有明显好转，在大盘跳水情况下，短期LLDPE或继续震荡偏弱。(张卫涛)

　　【甲醇今日观点】国内华东甲醇现货价格盘整，成交不活跃；国际甲醇略涨；BDI指数长势渐缓；经济下滑与刺激政策交织，因此甲醇期货操作上要谨慎操作，短线轻仓介入，设好赢损。(李殿春)

　　【焦炭今日观点】目前国内动力煤和炼焦煤市场均处于下降通道中，秦皇岛港煤炭库存创出历史新高，库存压力巨大，焦炭成本支撑弱化；下游钢铁行业产量仍在高位运行，但对焦炭采购十分谨慎。基本面整体呈现利空，但目前国内刺激经济(政策面)与全球经济下滑、欧债危机恶化交织在一起，多空因素不确定性较大，因此大连焦炭期货操作上建议投资者轻仓介入，以低位振荡的短线操作思路，设好赢损。(李殿春)

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