瑞达期货：利空兑现 铝价开启补跌行情

　　外盘走势：隔夜伦铝探底回升，最低触及1852美元/吨的年内新低，尾盘微跌0.04%至1868美元/吨。今日亚洲市伦铝高开低走，主要受沪铝补跌拖累。近期伦铝持仓量持续减少，表明多空积极离场，6月以来伦铝已录得6.32%的跌幅，下方关注1850美元/吨的支撑。

　　现货方面：上海金属网铝现货报价为15550-15590元/吨，较25日跌60元/吨，现货较期货贴水20-贴水20元/吨。据上海有色网报道，各地电价补贴措施逐一敲定拖累国内铝价跌势不止，今日华东现铝市场贴水扩大至20元/吨，且看空情绪升温削弱市场买兴。华南市场现铝成交价再跌100元/吨至15640-15690元/吨，持货贸易商积极出货换现而下游加工企业鲜有问价，整体成交极为清淡。

　　内盘走势：沪铝1210合约小幅高开15元/吨至15530元/吨，早盘于15500元/吨附近窄幅运行，午后开盘急速下跌，尾盘最终暴跌2.9%至15065元/吨。今日沪铝指数持仓量大幅增加34620至360920，成交量剧增13.1万至172298。沪铝增仓放量下跌，表明铝价的下跌得到了资金的配合，后期反弹需出现持仓量的大幅减少，即空方积极获利了结。

　　市场因素分析：昨日晚间表现强劲的美房屋数据未能多大改善偏空的市场情绪，因投资者在周四至周五欧盟峰会召开前，操作十分谨慎。且由此前几次会议作为先例，投资者对此次峰会的乐观预期并不强。晚间市场关注意大利和西班牙债券拍卖，若拍卖结果不佳，料推升市场风险厌恶情绪。铝市行业方面，据悉，上周传闻的铝厂电价补跌逐一落实，基本补贴在每千瓦时0.1元，这将导致电解铝的生产成本直接下降千元以上，对冶炼企业来说是明显利好，但对铝价走势却是特大利空。

　　行情研判：今日沪铝日内出现暴跌走势，因国内对铝厂的电价补跌，导致电解铝的生产成本下移。此前国外铝厂一直寄望于中国在铝价低迷之际实现减产以推动供需平衡，岂料中国却采取电价补贴，令部分铝厂复产，这对于铝价而言无疑是当头棒喝。因此，短期就算沪铝出现超跌反弹走势，也不建议多头入场。因在国内外宏观环境面临较多不确定性的背景下，目前铝市空头氛围较浓。建议背靠15250之下，逢高短空为主。

　　瑞达期货研究院： 林设