期指市场底依旧未到 保持逢高偏空思路

　　股指

　　宏观因素

　　国际方面：

　　西班牙政府致信欧元集团主席申请救助银行业

　　西班牙经济与竞争力大臣德金多斯25日代表政府致信欧元集团主席容克，就西班牙银行业面临的资金困难正式向欧元集团提出救助申请。这意味着西班牙政府已经正式开始办理获得欧元集团救助资金的手续。本月9日，欧元集团表示可以优惠条件向西班牙提供最高达1000亿欧元(约合1300亿美元)的救助资金。西班牙政府认为在最坏的情况下，西班牙政府所需资金不会超过600亿欧元(约合780亿美元)。

　　机构称全球陷入恶性循环货币刺激越多问题越多

　　国际清算银行(BIS)称，全球经济正经历恶性循环，公共部门与私人部门努力削减债务的做法会让自身前景恶化。BIS首席经济学家史蒂芬·切凯蒂表示，自从5年前金融危机席卷了全球经济，世界至今依然毫无头绪，找不到一种可持续的经济模式。在各国监管部门迫使银行承担损失、进行资产减记并增资，从而化解银行体系的困境之后，全球经济才有望踏上可持续的增长道路。

　　欧盟可能获得改写欧元区国家预算权力

　　英国《金融时报》看到的一份报告草案显示，本周欧盟(EU)峰会可能讨论如下建议：欧盟将获得影响深远的权力，可改写那些违反债务和赤字规则的欧元区国家的预算。这些提议是将欧元区转变为更紧密财政联盟的宏伟计划的一部分，将给予布鲁塞尔更多权力，由其充当欧元区17个成员国的财政部的角色。这些提议将包含在提交给峰会的一份报告中，报告还将概述建立银行业联盟和政治联盟的计划。

　　西班牙正式请求1000亿欧元援助银行业

　　西班牙6月25日正式向欧元区其它国家提出1000亿欧元的援助请求，以充实本国银行业资本金。欧元区其它成员国可能要求西班牙对其国内银行体系进行深层次的结构调整。报道称，外界担心拟为西班牙银行业注入的这笔救助资金并不足以避免西班牙申请更大规模的救助。

　　国内方面：

　　我国拟明确规定地方政府不能举债

　　全国人大法律委员会副主任委员洪虎在会上表示，一些常委委员、部门和专家提出，近些年地方政府债务急剧上升达十万多亿元，带来的问题和潜在的风险必须引起高度重视。法律委员会经研究认为，地方应严格遵循编制预算不列赤字的原则，对地方债务应从严规范。据此，修正案草案删除了一审稿中关于地方政府举债的规定，明确“地方各级预算按照量入为出、收支平衡的原则编制，不列赤字。”“除法律和国务院另有规定外，地方政府不得发行地方政府债券。”

　　央行时隔近两月后再动用逆回购工具 规模950亿

　　中国人民银行今日进行规模为950亿元的14天逆回购操作，发行利率为4.20%。这也是央行时隔近两个月之后再度在公开市场操作上动用逆回购工具。　一些银行间市场交易员表示，为度过季末关口，目前银行普遍大量融入7天、14天等短期品种，但市场鲜有资金主动融出，因此机构对此次逆回购的需求颇为迫切。

　　商务部：形势不至于如此糟

　　商务部今天上午举行例行新闻发布会。在回应记者提问中关于“央企至少准备3年过寒冬”的提法时，商务部新闻发言人沈丹阳回应称，从外贸领域、商务领域来看，从这几个月，特别是5月份和6月份的情况看，形势应该不至于如此糟糕，还要过三年寒冬。

　　技术分析

　　最近几个交易日，股指期货加速杀跌，继昨日大幅杀跌之后，今日盘中总算勉强企稳，但短短5个交易日，IF1207合约下跌了将近120点，不但创下近5个月新低的同时也回到了2011年前的水平。虽然管理层救市的措施一个又一个，降银行存款准备金率、降息、养老金入市、提高QFII投资股市比例，但市场底依旧未到。

　　操作策略

　　建议继续保持逢高偏空思路不变。

　　中大期货