技术前瞻：交易者应考虑逆势反弹时逢高抛售

　　我们在昨天的市场前瞻中提到：“几日来的走势显示风险天平主要向下跌方向倾斜。”不出我们所料，周一美国股市再遭重创，由于担心欧债危机对全球经济的影响，三大股指跌幅超过1%。

　　当日道琼斯工业平均指数下跌138.12点，收于12502.66点，跌幅1.09%。标普500指数下跌21.30点，收于1131.72点，跌幅1.60%。纳斯达克综合指数下跌56.26点，收于2836.16点，跌幅1.95%。被广泛视为市场恐慌情绪最佳衡量指标的芝加哥期权交易所波动率指数(VIX)飙升12.53%，收于20.38点。

　　对全球经济增长前景的担忧推动周一原油价格下行，能源股因此走低。下图为Energy Select Sector SPDR(XLE)最新日线图。

　　该图来自于我们的“美国市场ETF交易地图”，显示了XLE和标普500指数的近期技术形态和交易区间。如图所示，绿色价格柱状图表示市场短期趋势看涨，红色表示市场短期趋势看跌，黄色则表示市场短期趋势看平。此外淡蓝色带表示短期交易区间。向上突破这一区间意味着超买(红色色带所示)，向下跌破这一区间意味着超卖(墨绿色带所示)。

　　如上图所示，我们的“美国市场ETF交易地图”给予XLE卖出评级。在6月初的上攻于图中白线所示的移动平均线附近失去动能之后，XLE下行测试短期交易区间底部支撑。该位置与XLE 2011年10月至2012年2月上涨行情的61.8%斐波那契线大致重合。

　　XLE的资金流向指标已在零线下方走低，表明净需求为负。这是看跌的，但须知该指标仍守在6周高点附近，意味着卖压与6月初的低点相比已经缓和。这就增加了XLE从当前位置回调走高的可能性。61美元下方的6月初低点是XLE紧邻的支撑。该支撑不保可能促发以53.82美元的2011年10月低点位目标的又一轮大跌。目前位于66.97美元的移动平均线是XLE的阻力位。

　　如上图所示，我们的“美国市场ETF交易地图”给予标普“持有”评级。周一的关键技术变化是标普连续下跌。这是上周四空头反转信号的确认和延伸。这是看跌的，为测试6月低点1266点打开了局面。

　　不过交易者须知，标普在近期下跌后已短期超卖。此外，经过周一的下跌，标普距离绿色带上沿只有几个点的距离。不仅绿色带上沿是一个有力支撑，而且标普的资金流向指标仍然站在零线上方，表明不存在什么卖压。这就增加了市场至少进行一次超卖反弹的可能性。

　　目前位于1309点的绿色带上沿是标普紧邻的支撑。该支撑不保将触发以6月低点1266点为目标的又一轮大跌。1324点附近的上周低点是标普紧邻的阻力，其上更重要的阻力为目前位于1343点的移动平均线。

　　总结：周一的连续下跌走势使标普500指数中期下跌趋势，该趋势始于4月初市场触及重大顶部之时。不过，考虑到指数在近期下跌后已经超卖，市场再次掉头向下前至少进行一次上攻尝试是不足为奇的。至于交易策略，逆势反弹应视为卖空或削减多头头寸的机会。

　　(本文作者：Michelle Mai)