金元油脂周评:关注6月底美农种植面积报告,油脂底部区间运行

金元期货经纪有限公司 陈燕


　　尽管目前宏观政策转向,但笔者认为油脂仍处于筑底阶段,目前的短期反弹不宜追高做多。需要注意6 月底的存在的利空点。随着6 月底的临近,美国农业部将出具美豆最新种植面积报告。从近十年的报告来看,7月份的USDA 报告中都将会对美豆种植面积做微调。笔者模型预计,7 月美豆种植面积将在7490 万英亩左右(±20 万)。也有有分析机构上调了美国2012 年大豆种植面积预估值至7582.3 万英亩,高于美国农业部3 月30日报告中的7390 万英亩。从3 月31 日的美农报告至今,农户可能因各种理由而改变计划,包括天气延误或者市场价格的变化。随着价格的变动,最终的大豆玉米种植面积依然有许多不确定因素,而最终的种植面积要到6 月30 日才能揭晓。从6 月的USDA 美豆本土供需报告来看,美豆本面度的库存在1.4 亿蒲式耳,后期报告对美豆库存上调存在很大的空间,而继续下调的可能性逐渐减小。

　　前期油脂行情走势基本符合我们预期判断。我们对欧元区的问题判断上较为乐观,但货币政策仍但由于美农报告仍有可能对油脂产生利空影响,故在回调时间判断上仍坚持调整至7 月中旬。本轮油脂波段下跌趋势临近尾声,短期开始进入阶段性底部区域。