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周大福多赚8成达招股预测 称股价被低估

http://msn.finance.sina.com.cn 2012-06-27 07:23 来源: 新浪财经

  据港媒报道,周大福珠宝(01929)截至3月底止全年纯利达63.4亿元,按年增79.2%,轻微高于市场预期及招股书预测。周大福主席郑家纯表示,即使零售市道有起有跌,仍有信心未来3年营业额倍升至逾1,000亿元水平。

  市场关注珠宝股收入增长会否放缓,周大福主席郑家纯昨于记者会上,未正面回应对今年同店销售及收入的看法,多次以“3年收入翻一番”来回答,“3年之内会有起有跌,但管理层有信心做到。”

  周大福于2012年财政年度(2011年4月至2012年3月)营业额达565.7亿元,按年增61.4%。同年度同店增长40.3%,按年升6.5个百分点,中国及香港同店增长分别32%及48.4%。每股末期息派10仙。

  股价潜水 “假以时日会看清”

  对于公司股价长期“潜水”,郑家纯表示︰“唯一可以做的,是做好公司业务。”他又指有信心周大福未来3年营业额翻一倍,“当然不会即时反映在股价上,假以时日,大家一定看得好清楚……不想用其他措施来刺激股价。”周大福去年12月中以15元招股上市,至昨日收报9.22元,累跌38.5%。

  周大福2012年度新增269个销售点至1,627个,本年度将增200个,郑家纯否认缩减扩张规模,指200个是最低数字,2014年度销售点目标为2,000个。今年度拟斥3.6亿至4.5亿元用于新开及旧店翻新。

  存货增74% 周转天数多21日

  值得注意的是,周大福期内存货增加逾120亿元或74%至296.94亿元,当中珠宝存货占54%,而珠宝占整体营业额仅27%,存货周转天数由192天升至213天。周大福执行董事郑志刚解释,珠宝在尊贵客户(VIP)占40%,且未见尊贵客户消费意欲减退。

  周大福于2012年度营运现金净流出66.54亿元,财务董事郑炳熙指,料本年度营运所得现金足以应付营运、资本开支及派息。周大福今年度资本开支8亿至10亿元,当中一半用于深圳总部及武汉生产基地,前者今年底竣工,后者将分3期发展,首期料3年内投入运作。

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