仟家信：QE欲走还留 黄金欲跌又止

　　国际金价周三亚洲早盘维持在1573美元一线震荡整理，有关默克尔强烈抵制欧债共同化的消息令市场预期本周四的欧盟峰会将无疾而终，引发风险偏好情绪回落并拖低黄金。有消息人士透露称，德国总理默克尔在欧盟峰会即将召开之际再次表达出了对推出欧元区共同债券的极端抵制情绪。默克尔在自民党会议上宣称，在其有生之年，欧洲绝对不会实现所有债务共同化(原话为：“只要我活着，就不会分担债务”)。预计日内现货金存在进一步回撤向1560美元支撑的可能性，而只有重新站回5天均线下行的压力才能暂时得到缓解。

　　目前来看，即将于明日召开的欧盟峰会缘何受到金融市场的极度关注，原因就在于全球央行希望将经济困境的“皮球”踢还给政府。自全球金融危机爆发以来，全球各央行已大幅扩大资产规模，从而避免了全球经济陷入第二次大萧条。但需要指出的是，超宽松货币政策的效力正在达到极限，而且这种政策现在所产生的负面作用可能已经大于其积极效用。很显然，宽松的货币政策只是暂时的缓兵之计，为西方各国政府和银行解决债务问题赢得时间。但对许多西方国家而言，过去5年内采取的这些措施并没有解决实际问题：那些处于危机旋涡之外国家的政府在解决长期财政问题方面一直行动迟缓，这些问题中包括无力负担的长期医保和退休金支出。这些国家的政府也没有大力推进提振劳动力市场并使经济实现再平衡所需要的结构性改革。同时，许多银行在确认不良债务和资本重组方面进展缓慢，以致于无钱放贷。当然，这些国家之所以行动不利，一定程度上归咎于央行的宽松政策，因为这减轻了政府面临的改革压力。而尽管美国、欧元区和英国再度面临推出新一轮定量宽松措施的压力，但其所带来的连锁反应依旧不容小觑。央行资产规模的进一步扩大一方面将维持虚高的资产价格，另一方面将使已经资不抵债的企业继续维持经营，这实际上是在给全球经济制造新的风险。与此同时，越来越多的迹象显示，新兴市场比如说金砖四国，又出现了新的失衡问题。根据国际清算银行估计，对大多数发达国家而言，在今后20年中，不包括利息成本的基本预算盈余占国内GDP的比率需达到2%，才能使这些国家的债务占GDP的比率重新回到危机之前的水平，而目前大部分国家的财政状况离这一水平还相去甚远。只是正如默克尔的态度一样，想要政府去作出政策调整似乎可能性并不大，谁都知道发行欧元债券是彻底解决欧债危机的唯一出路，但像德国这样的大佬怎么肯为下面的“小兄弟们”买单呢，况且这个单确实有点过份昂贵了。故综上所述，“皮球”还是会被重现踢回给各国的央行，而量化宽松也只能是被继续的反复利用，故在货币供应量依旧不断刷新历史高点的背景之下，黄金纪录新高改写也将会是只争朝夕的事情罢了。故利用眼下处于盘整周期的金价每次回撤果断进行地战略性多头建仓，才能在后续趋势行情到来前获得较为理想的底仓价格，以便日后滚动操作得以顺利进行。

　　技术面上，黄金周线图，两条比较重要的均线-30周均线和60周均线有形成“死叉”的迹象，表明短期内金价仍旧处于震荡偏空的格局之中。此前30周均线一直是支撑上行走势的价格中枢所在，而60周均线则又是去年创下历史高点后转入调整以来的关键心理支持。周K线上正逐渐形成收敛三角形形态，其下边尝试构筑“三重底”，因此1520--1530美元的强支撑区间可以说是不容有失。上方的较强阻力便是刚才说的30周和60周均线的交汇所在的1650美元一线。

　　【黄金操作建议】

　　1、考虑在1585- -1587美元区间内做空，有效突破1590止损，1568- -1570美元区间止盈。

　　2、也可在1563- -1565美元区间内做多，有效跌破1560止损，1580- -1582美元区间止盈。