死水一潭下的投基要有耐心和细心

　　众禄基金研究中心 杨钢/文

　　又一个半年即将过去，基金的半年度排名也即将出炉。随着6月中下旬市场的又一轮杀跌，偏股基金半年度的业绩差有所收窄，出现了向均值回归的迹象，一些绩优基金面对市场的短期调整，纷纷表示“我无力抗拒”。

　　牛市初期在释放了一波反弹冲动后，市场会进入漫长而焦灼的盘整，使得多数人都丧失掉信心和耐心。3月份以来，这轮盘整的幅度在逐渐收窄，人气也渐趋低迷。上，没有经济面的支撑，下，政策上有底部的判断。也许，7月份，将进入年内成交量最低迷的时段，俗语“五穷六绝七翻身”，随着近期的下跌A股或许会迎来一个翻身，但高度不宜过高预期，没有成交量配合的股市是涨不高的。

　　7月份的市场，也许会陷入流动性匮乏的局面，让人昏昏欲睡，类似去年12月的成交量或将连续出现。这个过程中，热点是局部的，战斗是流弹式的，作为大兵团作战的公募基金恐怕陷入难以施展的境地。作为基民，面对这样的市场，请首先保持一份耐心，不要在不堪折磨下做出错误决策，看不懂就请先卧倒。而对于下半年有期待的基民，则更需要保持一份细心，部分中小盘基金开始有好的表现可能并不奇怪，但这种变化的背后是否意味着持续性？上半年绩优基金7月份在做什么？都是一些有价值的课题。基金净值是一把敏锐的武器，有期待的基民可以开始做你的功课了。奥运会对于操盘手来说一般是不感兴趣的，如果基民朋友在出现转折前已经布好了局，一个月的细心换来一个季度的轻松也说不定。