IFX：市场焦点回归经济 关注澳英欧利率决议

　　周一(7月2日)亚市早盘，亚太股市大幅高开，受益于周末欧盟峰会取得意外收获。但非美货币高位回落，市场交投趋向落袋为安，焦点转向全球经济状况，中国官方PMI创出七个月新低，避险情绪推升美元、日元买盘。美元指数上涨至81.70上方，欧元兑美元下跌至1.2640下方，美元兑日元下跌至79.80下方。

　　上周，为期两天的欧盟夏季峰会29日在布鲁塞尔闭幕。各国领导人通过了“增长与就业契约”，推出促进增长的“一揽子”计划，同时宣布允许欧元区救助工具直接注资银行业并可以购买努力削减赤字和债务的国家的国债。

　　中国国家统计局周日(7月1日)公布的统计数据显示，尽管中国6月份制造业活动远好于市场预期，且处于扩张态势，但这是该指数连续第二个月回落，并创出七个月新低。体数据显示，中国6月官方制造业采购经理人指数(PMI)为50.2，继续保持扩张态势，远好于市场预期下降至49.8，前值50.4；低于50则表明经济出现萎缩。分项指标方面，6月官方制造业PMI新订单指数为49.2，前值49.8。

　　稍后关注北京时间10:30，中国将公布6月汇丰制造业采购经理人指数PMI，此前汇丰公布的PMI预览指数即由前值继续下滑，显示中国制造业仍然没有明显改善，中国经济仍处防滑轨道之中且放缓步伐没有得到有效控制，此次实际值若再次低于前值，将进一步加剧投资者对于全球经济放缓的担忧，造成风险货币的下滑，尤其是与中国有紧密贸易联系的澳元。

　　德国，欧元区和英国都将在周一下午公布6月制造业采购经理人指数PMI，衡量这些国家的制造业发展现状和前景方向。目前预期多较前值持稳，显示欧元区国家的制造业没有明显改善迹象，实际值若符合预期，对于欧元和英镑不会造成太大波动。

　　欧元区将在周一晚间公布5月失业率，衡量欧元区劳动力市场数据。目前预期失业率较前值小幅上涨，由11%上升至11.1%，表明市场对于欧元区的劳动力市场存在悲观预期，实际失业率若上涨，将引发投资者对于欧元区经济前景的担忧，从而打压欧元下滑。

　　美国将在北京时间22:00，公布6月ISM制造业指数，衡量美国制造业发展状况，美国制造业在GDP中占有很大比重，因此该数据对于预期美国经济前景有重要作用。目前预期较前值下滑，实际值若较差，将对美元造成打压。当日晚间同一时间，美国还将公布5月营建支出月率，从房屋供应方面来反映美国房地产市场发展状况，虽然本周美国公布的房地产数据现利好，但是此次营建支出预期将前值小幅下滑，实际值若低于预期，对美元是利空的消息。

　　本周，经济数据较多，重点关注澳洲联储、英国央行、欧洲央行利率决议，以及美国非农就业数据。

　　周二(7月3日)澳洲联储将公布利率决议。澳洲联储RBA今年以来大幅下调利率，已经连续降息75个基点，反映了储行对于澳洲经济发展放缓的担忧，同时欧债危机已经中国经济趋缓，矿业繁荣不再等因素均拖累了澳洲经济下行。虽然RBA暂时的降息没有为市场带来明显提振，不过市场预期RBA本月再次降息可能性很小，降息带来的提振效应需要一段时间才能令市场消化，但是不排除下月降息的可能性。因此此次澳洲联储若按兵不动，对澳元的打压将较为有限，不过鉴于澳洲经济没有明显起色，对澳元的提振作用也不会很明显。

　　周四(7月5日)英国央行将公布7月利率决议和资产购买计划，虽然英国央行本周表示更加倾向于融资换贷款的方式来注入市场流动性，对于降息和资产购买则不知可否。消息一度削弱QE预期提振英镑。但是英国随后公布的GDP数据下滑，显示英国经济疲软延续，再度增加了市场对未来QE的预期。因此市场仍旧预期英国央行有望在下月扩大资产购买规模至3750亿，不过将维持利率在0.5%不变，如果央行扩大资产购买意味央行对未来经济显现悲观情绪，必将打压英镑下滑。

　　欧洲央行将在随后晚间公布7月利率决议，目前市场正在期待欧洲央行行长德拉基在政策会议上作出更多货币宽松的表态，欧洲央行的行动配合欧盟对债券市场的干预，在未来几周能加大市场“风险”偏好，但还是不要低估目前危机的“时间和空间广度”。市场普遍预期欧洲央行将降息25个基点至0.75%，一些机构甚至扬言将降至零利率。一旦德拉基真的把央行隔夜存款利率下调到0甚至更低，这将是世界上极少政策制定者敢于作出的冒险。不过随着欧债危机拉低通胀、影响经济增长，欧洲央行可能觉得该措施利大于弊。

　　此外，下周五(7月6日)还将迎来重要的美国非农就业数据，由于此前三个月美国非农数据较差，美联储并未如预期推出QE3，但表示已经准备好随时推出新的刺激方案。如果下周美国非农就业数据依然较差，可能又将增加市场对于QE3预期，这对于美元的上涨可能会有打压作用。