锌市2012年半年报:锌市风险犹存,期待企稳止跌

锦泰期货有限公司 贾威


　　摘要:

　　在全球经济增速放缓和欧债危机愈演愈烈的情况下,上半年,锌的金融属性凸显,锌价保持着逐步回落的态势。下半年,上述两个利空的宏观因素不可能得到根本解决,市场只能盼望的是全球经济有所改善和欧债危机有所缓和;而宏观面的利多消息也只有等待重大的货币宽松政策或经济刺激政策的出台。

　　从行业基本情况来看,由于锌价下跌致使利润下降甚至产生亏损的冶炼企业的开工率大幅降低,而下半年房地产行业或有所起色会带动一些需求的释放,因此,锌市功大于求的局面会继续改善;不过,由于全球锌的库存仍处于历史高位,继续消化库存将是一项艰巨的任务。从整体来看,下半年行业情况的一些利好因素并没有能力扭转锌价的弱势,锌的走势还是更多取决于宏观因素。

　　自上轮牛市结束,08金融危机开始,锌价已经经历过4个阶段,第一阶段,属于危机来时经济衰退引起的正常性回落行情;第二阶段,恐慌情绪产生了超跌行情;第三阶段,是对前期超跌行情的修复反弹;第三阶段,过激的救市举措推升了泡沫的上涨行情。而目前锌正处于第5阶段,漫长挤泡沫的回落行情。

　　下半年,锌市弱势格局仍难以扭转,而我们需要关心的是形势是否继续恶化。在没有更大利空事件出现的情况下,利空因素的消化加之零星的利好,锌价可能会逐步开始企稳。伦锌下方最重要的支撑位为1720点和1580点。