PVC:基本面利空依旧,偏空操作不改

国信期货有限责任公司 胡真铭


　　主要结论

　　PVC市场整体处于疲软走势,当前消息面偏空,行业压力仍存在,短期难有乐观表现,受需求牵制明显。电石法PVC维持僵持格局,受到下游需求的压制,厂家库存压力较大。而乙烯法PVC企业在原料乙烯价格持续走低之下,企业生产成本降低,报价随之下滑抢占市场份额,乙烯法企业报价重心下移,显示市场仍无好转迹象。

　　国内电石法PVC出口压力较大。东南亚地区PVC市场偏冷,而东北亚及美国货源报价跌破930美元/吨CIF,成交区间850-880美元/吨CIF,市场留给国内电石法PVC的空间十分狭小,采购方意愿多在800美元/吨CFR左右,因此天津港电石法PVC企业出口基本停滞。放映出目前国内PVC的价格偏高,在国际市场竞争中处于劣势地位。

　　近期受油价走软,外部因素的刺激以及国内相关需求不振的影响,亚洲乙烯单体大幅下调。原料提振不足,乙烯法企业成本支撑力度减弱,企业适当下调出货价格。政策性因素有诸多的不确定性,导致乙烯市场止跌不明显,观望氛围较浓。在乙烯单体维持低位之下,PVC市场价格反弹可能性不大。乙烯法企业成本支撑力度减弱,报盘价急速下滑。使乙烯料价格与电石法价格距离拉近,这将会对电石法反弹造成阻力。

　　总体来看,PVC市场处于弱势格局,供需博弈之下,短期难有乐观表现。受到成本制约以及下游需求低迷遏制,大跌之后市场反弹空间仍有限。

　　基于以上分析,后期PVC现货市场价格仍难有反弹,对后市PVC期价也不应有过高期待。后市操作延续空头思路。V1301合约可在6550-6500区间布局空单,中期目标位6200。