贵金属半年报:货币政策决定贵金属走势

中信建投期货经纪有限公司 朱遂科


　　行情展望:

　　综合黄金白银基本面,我们可以发现,在滞涨的经济环境下, 宽松货币政策将是下半年黄金白银走势的关键因素。

　　从短期来看,我们认为全球正在经历一轮新的量化宽松浪潮,在这股浪潮当中,美联储将维持对低利率市场环境的控制,甚至于出台较为激进的QE3 等政策;欧洲为了应对欧债危机可能会降低利息和继续推出新的LTRO;英日也有继续扩大量化宽松规模的可能。因此总体上,世界信用货币的流动性仍朝着泛滥的方向行进。因此,黄金白银未来走势依然乐观。

　　我们上调此前2012 年年报中黄金运行的低位至1450 美元,高位下修至1800 美元。 白银受制于工业需求的疲软,走势将略弱于黄金,运行区间大致在25 美元至35 美元之间。黄金白银价格比值有从目前的58 倍继续扩大的趋势。