港股多空角力 七月翻身暗潮涌动

　　新浪财经讯 7月3日消息，据香港文汇报报道，港股在“六绝月”回升4.35%，挽回“五穷月”劲插11.68%的部分跌幅，令今年上半年港股上升1,007点至19,441点，升幅为5.46%。展望下半年，虽然有环球央行将会“放水”救经济的利好憧憬，但由于欧债危机已到神仙难救的地步，当前市场对下半年港股仍持较审慎的态度，最新调查显示，今年底恒指目标的中位数为22,000点，即今年全年港股将上升19%或较当前升13%。

　　据路透社对市场策略师最新的调查显示，19名受访分析师和策略师预期到今年底恒指目标的中位数为22,000点，但低于3月份调查时所预估的中位数23,000点，显示市场对下半年港股仍持较审慎的态度。

　　超卖程度逼海啸 估值吸引

　　有关调查分析指出，虽然下半年市场对欧债危机和中国经济下滑仍有所担忧，但中国通胀压力纾缓或会带来更多的宽松政策，会支持当前较低的港股估值。瑞银的一份研究报告亦显示，当前MSCI(摩根士丹利)中国指数的市账率约为1.53倍，低于2.03倍的历史平均水平，估值吸引。

　　海通国际(0665)环球投资策略董事潘铁珊表示，当前港股估值吸引，下半年港股有望上试22,000点，最坏则会下试18,000点。

　　市场大幅甩卖后 将现反弹

　　交银国际日前发表研究报告，对港股则持较乐观的态度，该行指出，当前港股的超卖程度接近2008年底及2011年底，从过往历史来看，市场经历大幅甩卖后，将出现技术性反弹。该行对下半年恒指最乐观的预计是最高可见23,000点。不过，该行亦指出，若欧债危机恶化，下半年恒指最坏的情况将见16,000点。

　　当前有少数证券行对下半年港股持较悲观的态度，花旗环球个人银行服务投资策略及研究部主管张敏华认为，由于企业盈利有下调空间，加上市场信心不强，故将今年第四季的恒指预测由原来的22,000点调降至20,300点。

　　法巴投资管理亚太区股票投资主管邝乐天认为，虽然当前欧债问题趋于缓和，但股市欠缺上升的动力，譬如内地减息的空间有限，预期今年底恒指的目标仅为20,000点。

　　若危机恶化 最坏下试14000

　　晋裕投资研究部高级分析员张嘉麟认为，稍后美国多项优惠政策到期造成的“财政悬崖”，对环球经济影响更大，港股有机会受拖累跌至18,000点，若今年底再遇欧债问题爆发，如希腊、塞浦路斯等国被踢出欧元区，港股更可能暴跌至14,000点。

　　有证券行则对下半年港股的目标中间落墨，譬如瑞信私人银行部亚太区研究主管范卓云认为，尽管希腊退出欧元区的风险纾缓，但欧债问题不会很快解决，仍会继续困扰全球金融市场。不过，最近有关欧元区组成财政联盟已提上欧盟的议事日程，欧洲央行在未来一年会减息0.5厘，美国联储局亦会维持宽松货币政策，这些消息均利好环球经济。

　　内地料再降息 将利好大市

　　中国因素方面，范卓云指出，今年3月份中国开始放松银行信贷，并于6月8日开始首次减息，预计7、8月份会再减息一次以及下调存款准备金率，中国宽松的货币政策将持续。她预测今年底恒指的目标为21,000点，较去年底时她对今年恒指目标23,500点有约一成的下调，不过她对未来12个月恒指的目标则为23,500点。