高华证券：预期年底股指存在约15%上行空间

　　证券时报网(www.stcn.com)07月03日讯

　　高华证券研报认为，短期内市场可能仍将震荡，但中期将保持上行。中国的政策调整正在逐渐发挥作用，不过，在业绩期将至之时盈利风险加大，预计市场短期内可能仍将保持震荡态势。此外，已经推行的政策调整尚未在整体经济中有所显现，而且欧洲局势也放大了短期波动。

　　预计央行朝向利率市场化的努力将影响金融板块盈利。而另一方面，利润率压缩仍是非金融行业所面临的主要问题，因为上游行业原材料成本降低而蒙受的盈利亏损并未完全转化为中下游企业的盈利增加。这主要是因为中国的中下游行业通常较为分散，缺乏定价能力，在当前整体需求走软、产能利用率较低的情况下尤其如此。融资成本下降应该有所助益，但截至目前其推动作用非常微弱。 不过，一些子行业应该能够从这种原材料价格走软和融资成本降低的大环境中受益。公用事业、建筑、航空、耐用消费品应该受益最多，而医疗保健、传媒、酒店旅游、食品饮料受到的推动可能最小。预期年底和明年年中股指分别存在约15%和约22%的上行空间。

　　整体看好房地产股、非银行金融股、建筑材料以及部分消费股(例如家电和汽车)，看淡煤炭、钢铁、化工和电信等板块。