上海中期：豆粕现双主力 多单继续持有

　　行情回顾：

　　连豆粕今日呈近弱远强格局，多空双方移战远月05合约。早盘1301期价低开于3480元/吨，之后多空双方牵扯于3460一线，最终多方在周边商品市场普涨带动下胜出。午后，豆粕期价企稳，多头资金移至远月1305合约，期价迅速拉升，豆粕近弱远强。今日豆粕成交量大幅增长，M1301达239.7万张，M1305达186.1万张，两合约成交总量超过400万张。增仓主要集中在远月合约，M1301增仓3.9万张，M1305合约增仓达15.2万张。

　　行情分析：

　　国际方面，北美干旱气候对新季美豆单产的负面影响进一步加重，昨日美国农业部USDA报告显示，新季大豆作物优良率下调为45%，下降到1988年以来的最低水平，去年同期为66%。高盛目前也上调大豆价格预期至1550美分/蒲式耳，高于上月的1430美分/蒲式耳。且市场人士分析称，如果天气状况进一步恶化，大豆价格升幅甚至会超过玉米。

　　国内现货方面，沿海大部分油厂豆粕价格报稳。吉林大豆油厂43%蛋白豆粕价格报价3530元/吨。华北地区油厂豆粕价格保持稳定，43%蛋白粕3520元/吨。山东地区豆粕价格稳中略跌，报价3550元/吨；江苏地区油厂价格持稳为3580元/吨，豆粕今日成交清淡。昨日，豆粕成交量放大，成交明显转好，但今日由于期价犹豫不决，现货市场交投清淡。需求方面，由于夏季肉类食品需求下降，生猪价格缓慢回升，市场6月份的中大猪集中出栏已接近尾声，豆粕下游需求近期将保持稳定。虽然饲料原料价格现在一片火爆，但如果养殖终端表现无法回暖而持续低迷的话，未来下游需求的限制对豆粕价格的遏制将与日俱增。

　　盘面上看，连豆粕今日显现双主力，M1301早盘多空争夺激烈，多方在守住3460一线后，午盘资金开始偏好远月1305合约，多头加仓，1305合约大幅上涨，外盘比例达到53%，豆粕强势依旧。料豆粕期价将持续强势，1301合约经过今日调整亦有一定的上升空间，前期多单谨慎持有，下方第一支撑位3480元/吨。

　　(上海中期期货研究所农产品小组)