沪锌周报:沪锌大幅上扬后或有回调

上海中期期货经纪有限公司 方俊锋，李宁


　　宏观面来看,中国方面,1日公布的中国6月官方PMI数据为50.2%,比上月回落0.2个百分点,创7个月以来新低。不过因为以往每年6月份PMI季节性回落较大,今年回落幅度为历年中最低,显示经济趋稳的基础正在形成。欧洲方面,上周结束的欧盟峰会,最终在德国的妥协下达成促进就业和经济增长协议,并承诺活用两大援助基金协助危机应对。因为此前市场普遍对峰会结果表示悲观,因此利好消息一出,投资者风险偏好迅速回升,金属全线飘红。

　　基本面来看,伦锌库存压力持续加大,注销仓单量因LME位于新奥尔良和巴生港仓库的注销仓单量大幅增加,使得注销仓单占比大幅回升,但这并不能说明锌的消费预期在增强,因有可能涉及锌的融资需求。实体经济消费情况并不乐观,国内下游开工率有所下降,终端消费期待铁路基础建设领域的表现。国内冶炼厂的精锌生产成本在13000-15000元/吨之间(锌精矿来源不同会有较大差别),当前锌价徘徊于14500元/吨的低位,惜售情绪加重,或对锌价起到一定的心理支撑作用。