沪铜“期现通”策略周报

招商期货有限公司 招商期货研究所


　　投机策略——观望或震荡偏空思路

　　亚洲仓库库存增速放缓甚至减少的可能性利多铜价,但美国注销仓单增速大幅下滑削弱铜价上涨动能。短期基本面缺乏明显利多或利空消息,铜价倾向于盘整。从美联储2010 年8 月推出QE2 和2011 年9 月推出扭转操作的时间点来看,我们认为,美联储推出QE3 的时间点可能在今年的8、9 月份。

　　在此之前,由于欧元区阴晴不定,操作上建议观望或震荡偏空思路为主。

　　套利策略——观望为主

　　沪铜近高远低的期限结构未改,近远月价差持稳,操作上建议暂时观望。三月期沪伦比值持稳于7.32 附近,现货进口亏损收窄至千元以内。正套窗口改善,但目前仍建议观望。

　　套保策略——基差走强,买保盘择机入市

　　沪铜基差走强,建议买保盘观望,择机入市。