螺纹钢焦炭投资报告:外围宏观环境好转,螺纹焦炭震荡上行

湖南金信期货经纪有限公司 何新城，朱涛


　　据中国钢铁工业协会最新数据显示,6月中旬重点大中型企业粗钢日产量为165.5万吨,旬环比下降1.74%,全国预估值为197.05万吨,旬环比下降1.45%。5月下旬以来,全国预估粗钢日均产量连续三旬维持在200万吨以下,不过依然保持在高位。中旬末重点大中型钢铁企业钢材库存1215万吨,旬环比增加5.6%。全国钢材社会库存也依旧处于高位,去库存化进程缓慢。由于国家近期出台一系列稳增长政策,包括加快重大项目审批、加大节能家电补贴及央行三年来首次降息等,使钢厂对第三季度钢材市场回暖抱有期望,预计后期减产力度依然有限,供给压力仍不容乐观。

　　欧元区领导人同意放宽对西班牙银行业紧急贷款的还款规定,另外几项可能与意大利纾困有关的条件也被放松,这一利好使得道琼斯指数大涨2.2%,纽约商业交易所(NYMEX)8月份交割的轻质原油期货价格上涨7.27美元,报收于每桶84.96美元,涨幅为9.4%,创下三个星期以来的最高收盘价,单日百分比涨幅则创下自2009年3月份以来的最高水平,其他大宗商品价格的也纷纷大幅上行。欧债危机一直市场关注的重点,随着欧盟领导人就欧洲一体化进程取得新进展,市场悲观预期转好,前期空头平仓使得超跌的商品出现报复性的反弹,整个市场空头氛围有望扭转,整体商品震荡回升概率较大。国际宏观形势的好转传导到国内,首先受影响的将是PTA、PVC、塑料、橡胶等与原油联系紧密的化工品以及黄金、白银、铜、锌等与国外价格连续精明的贵金属品种。欧债危机的短期消失使得螺纹主要成本之一的铁矿石价格大幅下行可能性大幅减小,前期所担忧的螺纹-铁矿石价格螺旋下跌可能性减小。但作为国内需求主导的品种,螺纹走势相对独立,关注的主要影响因素主要来自国内。从目前螺纹的基本面来看,螺纹持续下跌之后,钢厂贸易商大面积亏损,同时房地产成交量开始回升,房地产微调动作不断。螺纹积极因素有所增加,螺纹7月有望触底回升,震荡上行。由于原油大涨有望带动其他能源价格的上行,煤炭价格连续下跌趋势有望暂缓,焦炭连续下跌之后期货价格已经低于山西焦煤价格,短戟继续下行空间也相对有限,建议螺纹焦炭前期空头止损离场,保持偏多思维