焦炭专题:短期有所反弹,但3季度焦炭行情不容乐观

中信建投期货经纪有限公司 陈利成


　　摘要:

　　2012年上半年宏观经济及钢铁行业下游情况

　　2012年上半年发达国家的经济形势不容乐观,欧债危机愈演愈烈,使得全球经济复苏面临更加艰难的局面。从亚太经合组织统计的各国自2010年4季度到2012年1季度的GDP 增长率来看,除了少数国家GDP 有略微好转,其它国家经济基本增速放缓,有的甚至出现负增长,中国上半年GDP 持续下滑。

　　经济的不景气和各行业活动密切相关,2012年上半年中国建筑与房地产行业投资增速放缓,而房地产的调控政策对房价打压似乎力不从心,商品房上半年销售下滑严重,房地产有价无市格局一时难以打破;2012年上半年交通行业经历了十一五时期的快速发展阶段后目前回归常态,交通行业固定资产投资下降较多;2012年上半年机械行业状态较好,通用与专用设备行业固定资产完成额增长率同比有所上升,但电气器材及金属制品业固定资产完成额增速有明显放缓;2012年上半年汽车行业受益于国家政策,产销量呈小幅增长态势,好于预期。

　　2012年上半年焦炭行情及3季度行情判断

　　2012年上半年中国焦炭和焦煤产量随着国内生铁产量的增速放缓而放缓,库存增加,中国焦炭出口价格有所稳企,但国内价格比较弱势。 2012年上半年中国焦炭期货价格空头占优,近期期货价格弱于现货价格,焦炭成本受原料价格下跌而下降。近期来看, J1209短期有所反弹,但高度有待考量,3季度焦炭行情不容乐观。