铜日报:空头回补推高铜价

大华期货有限公司 张严


　　昨晚市场延续了亚洲时间的强势,期铜继续收高,铜价周二蹿升逾2%至七周高点,因新一轮空头回补引发的涨势推动市场上扬,投资者乐观期望主要国家央行将进一步推出经济刺激政策,提振工业对铜的需求。6月中国服务业意外强劲增长,扩张速度为三个月来最快,亦提振市场人气。可以看到,本轮国内外期铜上涨的一个主要原因就是空头回补仓位,国内方面减仓上行推动沪铜涨幅,因此我们在策略上应密切关注持仓的变化,一但持仓开始增加,本轮涨幅可能结束。

　　今日沪铜主力合约冲高回落,1210最终小幅收高0.1%,持仓下降9562手,成交23.2万手。目前铜总持仓为51.45万手,较上个交易日下降12608手,总成交48.6万手。今日沪铜依旧以震荡为主,在5600附近窄幅波动,而沪铜市场持续减仓,空头依旧在回补仓位。沪铜市场存量资金较大,总持仓量一直维持在历史高位,因此一旦出现仓位回补会使得期价的波动超出其基本面造成的波动。因此此轮期价上涨随着持仓的逐步下降,上涨动力也逐步枯竭。目前来看,说明国内低迷的宏观经济对市场的压力依旧非常巨大,即使外盘出现重大利好,对国内金融市场的带动比较有限。我们认为国内沪铜市场依旧处于震荡之中,实际需求的不足使得期价上行空间有限,沪铜第一阻力位置在56500,第二阻力位置在58000,策略上我们建议随着期铜接近56500多单逐步离场,并开始轻仓做空,以58000做止损