白话基金招募书之益民核新增长灵活配置

　　新浪仓石研究中心 李骏

　　基金简称：益民核新增长灵活配置 (基金代码：560006)

　　发行日期：2012/7/9 ~2012/8/10

　　基金类型：混合型-激进混合(高风险)

　　投资方向：

　　股票资产占基金资产的30%-80%，其中投资于增长类企业和上市公司的比例不低于股票资产的80%；现金、债券、货币市场工具、权证以及中国证监会允许基金投资的其他证券品种占基金资产的20%-70%，其中，基金持有全部权证的市值不得超过基金资产净值的3%，现金以及到期日在一年以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的5%。

　　基金管理人每半年对中国A股市场股票按流通市值从小到大进行一次排序，将累计流通市值达到总流通市值前70%部分的股票确定为核心增长股票备选池。

　　该基金是主要投资方向为中小盘股票的激进混合型基金。

　　业绩比较基准：60%×中证700指数收益率+40%×中证全债指数收益率

　　收益分配：

　　在符合有关基金分红条件的前提下，基金每年收益分配次数最多为12次，每次收益分配比例不得低于该次可供分配利润的10%。没有实质性的分红约定。

　　基金经理：

　　韩宁，男，对外经济贸易大学经济学硕士，11年证券从业经历。历任中国有色金属材料总公司进出口部高级经理，闽发证券研究所行业研究员，新时代证券行业研究员。2005年9月加入益民基金，先后任行业研究员，研究发展部副总经理。2012年3月21日起担任益民创新优势混合型证券投资基金的基金经理，任职时间比较短，任期回报无法参考。

　　基金公司：

　　益民基金管理有限公司，2005年12月成立。益民管理的混合型基金的平均业绩最近1年、2年、3年的均排名全部基金公司后1/3。

　　托管银行：

　　光大银行

　　仓石短评：谨慎

　　该基金是主要投资方向为中小盘股票的激进混合型基金，经济下行周期中小企业同样面临经营的巨大压力，从2012年1季度报告中可以明显的看出中小企业业绩下降和亏损的比例远远大于整个市场的平均水平。这对对基金经理和基金管理人的择时和选股能力有较高要求。韩宁无可以参考的历史业绩，基金公司整体混合型基金的历史业绩也不理想。

　　综合来看，我们对该基金的发行持比较谨慎的态度。