天胶市场2012年半年报:下游需求有望回暖,期价或将宽幅振荡

瑞达期货经纪有限公司 王锴威


　　从供给方面来看,泰国主产区:前期受泰国政府干预政策的影响,泰国比价持续高于印尼和东京。政府代理REO以连续买入了三大市场所有的生片原料,令其价格由100铢左右回升至106上方。三国政府确保国内的稳定较为关键,预计泰印马3国托市政策出台的属大概率事件,政策的出台时间有望在7、8月,这主要是为此目前处于割胶的旺季,稳定天胶价格存在急迫性。印尼主产区:印尼供应充足,加之贸易商低价卖盘冲击,目前与泰标继续维持价高价差。印尼的橡胶树的树龄比较年轻,产胶的比较强,预计下半年印尼橡胶的产量或将持续增加。越南主产区:广西继续封关,自一月中以来少有货物流入;越南与语中国的存在的南海争端,越南芒街的开关时间还是存在着较大的不确定性。国内产区:近期国内供应伴随云南产区的降水开始有明显增加,云南橡胶的种植面积有所增加,预计下半年的天胶产量仍将有所增加。

　　从需求方面看,新一轮的车市提振政策在不断出台,这在短期内将对跌跌不休的橡胶价格有了明显性的支撑。以旧换新政策在2010年曾拉动新车 消费达382亿元来看,在稳增长的政策格局下,本次的刺激汽车消费政策将再次延续,并有望发挥显著功效。节能小排量汽车政策也“快速跑步进场”,预计下半年在以旧换新补贴、节能小排量汽车补贴政策的刺激下,国内汽车的消费的增加属于大概率事件。这将刺激车企增加汽车的生产,拉动橡胶的消费增加。重卡方面,货币政策 放松趋势明确、 M2 增速连续回升、国家强调“保持投资适度增长”、重大工程建设陆续复工的背景下,重卡行业的需求在下半年回升也是大概率事件。

　　整体来看,在下半年中,天胶的消费市场将有所回暖,但是天胶的供应也是处于增加的格局,而且供给量或将大于消费量,所以,天胶价格在下半年的上涨幅度有限,整体维持宽幅振荡格局,建议在20000-26000区间交易。