瑞银：李宁目标价削至6港元 升至买入评级
http://msn.finance.sina.com.cn 2012-07-06 11:58 来源: 新浪财经
新浪财经讯 7月06日消息，瑞银发表报告指，李宁管理层变动，将成为未来数月股价催化剂，但基于公司收入减少、销售及行政开支上升，将2012-2014年盈利预测下调49%/72%/42%，目标价由7元降至6元，而评级由“中性”升至“买入”。
报告指出，近期市场对李宁的看法将转趋正面，原行政总裁离任、管理团队引入新成员，将成为未来数月的股价催化剂。该行暂倾向于肯定TPG，但会继续监测李宁的重组进程。 瑞银认为，该公司近期公布的一些措施，方向正确、针对根本，包括原行政总裁退出、未来订单下调、运营规模减小、赞助CBA(中国男子篮球联赛)、缩短与Lotto品牌的特许协议年期。
基于李宁收入将减少、销售及行政开支上升，瑞银将其2012－2014年度盈利预测下调49%/72%/42%。管理层指2013年盈利改善现先兆，该行则强调对2013年及之后的预测保守，但上调其长期销售增长预测，以反映TPG的参与，长远可带来强劲增长。